ОБЗОР РЫНКА

16 марта 2020
Новую неделю национальная валюта продолжила слабеть на фоне продолжения падения нефтяных котировок. Цены на нефть продолжали снижение в понедельник с открытия торгов. В настоящий момент рынок нефти не излучает оптимизма. Причина тому кроется в неожиданном для участников картеля отказе России присоединиться к решению ОПЕК+ и сократить добычу в диапазоне от 1 до 1,5 млн баррелей в сутки, дабы сдержать дальнейшее падение цен по причине резкого снижения спроса из-за коронавируса и замедления мировой экономики.
Американские индексы закрылись стремительным ростом в последний час торгов в пятницу, компенсировавшим 90% падения предыдущего «Черного четверга», после того как президент Дональд Трамп объявил о мерах по активизации тестирования на коронавирус и поддержке рынка нефти. S&P 500 по итогам дня вырос на +9.3%, Nasdaq 100 на +10.1%. Доходность 10-летних US Treasuries выросла на +16 бп до 0.96%.

Мировые лидеры отчаянно пытались дать достойный ответ на углубляющуюся пандемию, после того как правительства и центральные банки пообещали действовать. Дональд Трамп объявил чрезвычайное положение в стране, открыв дверь для дополнительной федеральной помощи штатам и городам, и сказал, что частный сектор поможет в усилиях по быстрому расширению тестирования на коронавирус. Банк Канады снизил ставки, Германия пообещала сделать все, что потребуется для защиты своей экономики, а ЕС заявил, что готов дать зеленый свет широкому фискальному стимулированию.

В выходные Европа усилила меры по изоляции для предотвращения распространения вируса. ФРС снизила базовые процентные ставки до нуля и объявила о покупке облигаций на $700 млрд.

К 17.00 МСК доллар/рубль - рост на 3,24% до 75,30, а евро/рубль - рост на 3,60%, до 84,58.

Негативный внешний фон для ЕМ-активов продолжает оказывать влияние в понедельник на фоне всеобщего панического бегства из рисковых активов и фактора коронавиуса, который распространился по большинству стран, в том числе и в Россию, где уже более 63 заболевших, что оказывает давление на динамику валют развивающихся рынков и на рубль. На прошедшей неделе российская валюта в очередной раз развеяла миф о том, что она отвязалась от цен на энергоносители и больше, как заверяли власти, не подвержена резким колебаниям. В настоящий момент рынок нефти, мягко говоря, не излучает оптимизма. Причина тому кроется в неожиданном отказе России присоединиться к решению ОПЕК+ сократить добычу в диапазоне от 1 до 1,5 млн баррелей в сутки. Тем не менее, сильнейший обвал нефтяных котировок и ослабление рубля видятся чрезмерными, в связи с чем актуальный диапазон на грядущей неделе составляет 71-75 рублей за доллар. На этом фоне рубль чувствует себя уязвимо и торгуется в понедельник на отметке 75,38 за доллар.

Долговой рынок. Поздно ночью после закрытия рынка ФРС снизила ставки до нуля на четверть процента, понизила резервные требования до нуля и поручила купить UST на $700 млрд и ипотечные ценные бумаги на $200 млрд в следующие месяцы. Мы ожидаем, что рынок сегодня откроется сильным ростом.
ОБЗОР РЫНКА 16 марта 2020
Центральные банки Китая и ОАЭ снизили резервные коэффициенты для банков. Банк Израиля начинает программу покупки активов. Саудовская Аравия представила аналог программы TLTRO и гарантии по кредитам для среднего и малого бизнеса.

Ожидания бюджетных стимулов от американского и европейских правительств способствовали росту доходностей бенчмарков: UST10Y 0.6% (-20 бп), Bunds 10Y -0.55% (+20 бп).

Усилия центральных банков предотвратили свободное падение рынков и запустили коррекцию. Основные суверенные выпуски EM укрепились к закрытию на 12-25 бп.

Российские суверенные евробонды подорожали на 12-20 бп, РФ47 3.96% (-24 бп). Доходности ОФЗ упали на 20 бп. 10Y 7.80% (-20 бп).

В фокусе внимания на текущей неделе у инвесторов: 17.03.20 в 03:30 – Протокол заседания по кредитно-денежной политике банка Австралии, 12:30 – Изменения числа заявок на пособие по безработице (февраль), Уровень безработицы (январь) по Великобритании, 13:00 – Индекс экономических настроений ZEW в Германии (март), 13:00 – Встреча министров финансов ЕС, 15:30 – Базовый индекс розничных продаж (м/м) (февраль) и Объем розничных продаж (м/м) (февраль) по США, 17:00 – Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (январь) по США, 18.03.20 в 13:00 – Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (февраль) по Еврозоне, 15:30 – Число выданных разрешений на строительство (февраль) по США, 15:30 – Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (февраль) по Канаде, 17:30 – Запасы сырой нефти по США, 19.03.20 в 00:45 – ВВП (кв/кв) (4 кв.) по Новой Зеландии, 03:30 – Изменение уровня занятости, Уровень безработицы (февраль) по Австралии, 11:30 – Решение ЦБ Швейцарии по процентной ставке, Оценка монетарной политики НБШ, 15:30 – Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (март) по США.

Индекс доллара США в плюсе к корзине из 6 валют, снижение, и торгуется в районе 98,34.

Евро продолжил рост в понедельник после выступления главы ЕЦБ Лагард, которая заявила, что организация готова принять "целенаправленные меры" соразмерно основным рискам.

Котировки евро/доллар - рост на 0,23% и торгуются у 1,1129.
Котировки доллар США/японская иена - снижение на 1,59% до 106,20.
Котировки пары британский фунт/доллар США - снижение на 0,15% до $1,2263.
Котировки пары австралийский доллар/доллар США - снижение на 0,78% до 0,6134.

Цены на нефть показывают снижение на 9,42%. К 17.00 МСК фьючерсы на нефть марки Brent сейчас оцениваются в $30,66 за баррель.

16 марта / 2020