ОБЗОР РЫНКА

19 марта 2020
В середине торговой недели национальная валюта продолжила сильно слабеть; на фоне продолжения падения нефтяных котировок и в моменте рубль к доллару опускался до 82 рублей за доллар и к 88 рублей за евро. В четверг с открытия торгов у рубля началась коррекция, и национальная валюта укрепляется к доллару и евро. Цены на нефть продолжали снижение в среду с открытия торгов. В настоящий момент рынок нефти не излучает оптимизма. Причиной тому послужил отказ России присоединиться к решению ОПЕК+ и сократить добычу в диапазоне от 1 до 1,5 млн баррелей в сутки, дабы сдержать дальнейшее падение цен в связи с резким снижением спроса из-за коронавируса и замедления мировой экономики.
Фондовые индексы США резко упали, поскольку пандемия и ее ожидаемые экономические последствия пока опережают реакцию мировых правительств и центральных банков. Индекс S&P 500 в течение сессии падал на -9%, вызвав еще одну 15-минутную остановку торгов, а Dow Jones терял целых 10%, уничтожив весь рост с тех пор, как Дональд Трамп вступил в должность. По итогам дня S&P 500 потерял -5.2%, Nasdaq 100 -4.0 Глобальные распродажи продолжились и в бондах по всему спектру, в результате чего доходность 10-летних US Treasuries выросла на +9 бп до 1.17%.

Стивен Мнучин изложил план стимулирования на сумму 1.3 триллиона долларов, который предусматривает перечисление американцам двух переводов на общую сумму 500 млрд. долларов. В соответствии со схемой, платежи должны поступить получателям 6 апреля и 18 мая в равных объемах и будут привязаны к доходу и количеству детей в семье. Он также предложил авиакомпаниям кредиты на 50 миллиардов долларов, отклонив запрос отрасли о предоставлении грантов на сумму почти 30 миллиардов долларов. Тем временем, Сенат США одобрил второй крупный законопроект, касающийся пандемии коронавируса на фоне того, как законодатели торопятся принять дополнительные меры по спасению экономики, которые, по оценкам администрации президента Дональда Трампа, обойдутся в 1.3 триллиона долларов.

Согласно Morgan Stanley, компании индустрии Private Equity накопили 2.1 триллиона долларов наличными, из которых около 700 миллиардов заготовлено для стратегий выкупа. Банк подтвердил свой рейтинг покупки на альтернативных управляющих деньгами - в том числе Blackstone, Hamilton Lane и Partners Group - которые торгуются на привлекательных уровнях и имеют потенциал для роста после снижения волатильности, вызванной коронавирусом. Другие отрасли, которые наиболее пострадали от пандемии, но имеют многообещающий потенциал роста и восстановления: Путешествия и размещение (Travel & Leisure) и Развлечения (Entertainment).

К 17.00 МСК доллар/рубль - снижение на 1,72% до 79,48, а к евро/рубль снижение на 3,12%, до 85,49.

Негативный внешний фон для ЕМ-активов продолжает оказывать влияние в среду и четверг на фоне всеобщего панического бегства из рисковых активов и фактора коронавиуса, который распространился по большинству стран, в том числе и в Россию, где уже более 199 заболевших. В настоящий момент рынок нефти не излучает оптимизма. Причина тому кроется в отказе России присоединиться к решению ОПЕК+ сократить добычу в диапазоне от 1 до 1,5 млн баррелей в сутки, что привело к очередному обвалу нефтяных котировок и ослаблению рубля. Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов упали на 8,04% и закрылись на отметке $26,42. Усиливать давление на цену "черного золота" продолжили действия Саудовской Аравии. Так, в среду Минэнерго страны предписало компании Saudi Aramco держать поставки нефти на максимальном уровне, который на данный момент составляет 12,3 млн баррелей в сутки. По сути цена эталонного сорта Brent сравнялась с демпинговой спотовой ценой ($25), по которой саудиты начали продажу в Европу, и дальнейшее снижение цены на нефть будет зависеть от того, насколько далеко королевство зайдет в желании отомстить России за ее несговорчивость.
ОБЗОР РЫНКА 19 марта 2020
Российская валюта завершила торги на отметке 80,87, обрушившись 7,19% по отношению к американскому доллару. В настоящий момент данный уровень видится как апогей падения национальной валюты, но если цены на нефть продолжат падение, то уровень 86 рублей за доллар тоже не будет сюрпризом.

Долговой рынок. Российские евробонды: надежды на отскок не оправдались. Вторничная нулевая динамика в секторе российских суверенных евробондов оказалась затишьем перед (новой) бурей. Вчера российская долларовая кривая нарастила в доходности разом 75 б. п., что стало одним из худших показателей в сегменте ЕМ. Средние потери в российском корпоративном сегменте составили 1,5 фигуры. Аутсайдером дня стали евробонды МКБ, обесценившиеся на 4-7 фигур.

Сектор ОФЗ: максимальная доходность выросла до 8,6%. На фоне вчерашних потерь рубля ценовой индекс российских гособлигаций упал на 1,1%. По данным НРД, доля ОФЗ на счетах иностранных кастодианов и нерезидентов за период с 10 по 17 марта 2020 г. снизилась на 1,45 п. п. до 32,3%. Это составляет, по нашим расчетам, около 130 млрд руб. Напомним, что по данным НРД, в феврале нерезиденты нарастили свои портфели ОФЗ в сумме на 185 млрд руб.

В фокусе внимания на текущей неделе у инвесторов: 20.03.20 в 04:30 – Базовая кредитная ставка НБК по Китаю, 13:30 – Решение по процентной ставке (март) по России, 15:30 - Базовый индекс розничных продаж (м/м) (февраль) по Канаде, 17:00 – Продажи на вторичном рынке жилья (февраль) по США.

Индекс доллара США в плюсе к корзине из 6 валют, растет и торгуется в районе 102,90.

Евро продолжил снижение в среду и четверг после выступления главы ЕЦБ Лагард с заявлением о запуске программ стимулирования экономики и их объемах.

Котировки евро/доллар - снижение на 2,00% и торгуются у 1,0670.
Котировки доллар США/японская иена - рост на 1,99% до 110,20.
Котировки пары британский фунт/доллар США - рост на 0,45% до $1,1670.
Котировки пары австралийский доллар/доллар США - рост на 1,70% до 0,5864.

Цены на нефть показывают рост на 6,82%. К 17.00 МСК фьючерсы на нефть марки Brent сейчас оцениваются в $26,70 за баррель.
19 марта / 2020