Стратегия хеджирования

Опытные участники рынка знают, что трейдинг всегда сопряжен с риском. Они не рассчитывают на мгновенную и баснословную прибыль, а действуют планомерно и рационально. Идея быстрого обогащения за счет движений рынка зачастую окрыляет и ослепляет новичков. Полагаясь на интуицию, нередко они быстро теряют капитал.

Со временем начинающий трейдер понимает, что мало выбрать удачную торговую стратегию и волатильный актив. Для оптимизации коммерческой деятельности на бирже важна грамотно продуманная схема страхования депозита. Тогда трейдер обращается к изучению механизмов хеджирования. Под этим термином понимают метод защиты от убыточных сделок, при котором неблагоприятное изменение цены актива компенсируется доходом, получаемым по другому инструменту.

Хеджировать позиции можно разными способами. Рассмотрим основные стратегии хеджирования.

Классическими инструментами хеджирования являются деривативы. Для снижения риска в базовой позиции чаще всего используют фьючерсы, форварды и опционы. Каждый из этих производных инструментов предусматривает возможность приобрести или продать актив на зафиксированных условиях и в определенный срок. Однако у каждого вида срочных договоров есть свои отличительные черты.

Форвард – это такое соглашение между двумя сторонами, при котором один участник сделки обязуется продать, а второй – купить базовый актив в определенную дату и на прописанных в договоре условиях. Форвардный контракт заключается в свободной форме и учитывает волю сторон. При этом его нельзя разорвать при неблагоприятном развороте рынка.

Фьючерс отличается от форварда тем, что имеет стандартизированную форму. Его исполнение регулируется биржей. Она же устанавливает объем лотов. В контракте стороны договариваются лишь о цене актива и сроках расчетов.

Фьючерс сам является предметом торга. Если к моменту исполнения цена товара увеличивается, прибыль получает покупатель, потому что он приобрел договор по меньшей стоимости. Если же на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, который продал инструмент по большей цене. При этом купивший фьючерсный контракт несет убыток, поскольку сумма, которую он получает от биржи, меньше уплаченной.

Хеджирование покупкой фьючерса защищает покупателя от возможного повышения цены. Хеджирование продажей подразумевает защиту продавца от снижения цены актива на реальном рынке.

Опцион, так же как и фьючерс, является стандартизированным контрактом, дающим право на отсрочку. Существенная разница между этими инструментами обнаруживается в правах и обязанностях участников сделки.

Фьючерсный договор требует исполнения как от покупателя, так и от продавца.

Опционный контракт действует по-другому. Он дает холдеру (держателю) право купить или продать базовый актив по установленной цене или в итоге отказаться от сделки на протяжении всего срока действия контракта (американская модель) или в момент экспирации (европейская модель).

В то же время тот, кто продает опцион, обязан исполнить требования держателя, то есть поставить актив по обговоренной цене. В связи с этим для продавца опциона всегда существует риск неопределенности. Компенсировать его помогает опционная премия, которая устанавливается биржей.

Пут-опцион (на продажу) страхует от падения, а колл (на покупку) – от повышения цены базового актива.

Любые рассмотренные операции на биржах с применением срочных инструментов позволяют ограничить убытки. Но при этом могут уменьшать размер потенциальной прибыли.

Lock (лок) в переводе с английского «замок». Суть локирования заключается в открытии противоположных позиций по одному финансовому инструменту, с одинаковым объемом лотов. Два разнонаправленных ордера как бы блокируют друг друга: вне зависимости от движения тренда убыток по одной сделке будет перекрываться пропорциональной прибылью по другой.

Локирование, так же как и стоп-лосс, позволяет ограничить убытки. Однако если защитный стоп-ордер фиксирует потери на определенном уровне, то лок дает шанс полностью сохранить торговый счет и даже получить прибыль по обоим ордерам при правильном выходе из локирующих позиций.

Таким образом, хеджирующая технология замков обеспечивает психологический комфорт трейдера в ситуациях, когда он не уверен в поведении цены. При этом трейдер может потерять деньги на комиссиях за перенос позиций, если не закроет сделки в течение одной торговой сессии.

Выделяют три вида локирования, классифицируемых по моменту открытия противоположной позиции: отрицательное, положительное и нулевое.

При отрицательном локировании замок открывается при убытке по базовой сделке. Зафиксировав убыток, трейдер может ожидать следующих результатов:

• тренд продолжит падать, и оба ордера закроются с зафиксированным небольшим убытком;
• тренд будет постоянно разворачиваться, и сделки будут поочередно закрываться по безубытку;
• тренд развернется в ожидаемом направлении, тогда удастся получить дополнительную прибыль.

Положительное локирование используется при появлении прибыли по локируемой сделке. Лок открывается, чтобы предупредить обратное движение цены. Например, открыв сделку, трейдер предполагает, что после стремительного скачка вверх цена начнет падать. В этом случае он решает открыть противоположный ордер, чтобы получить дополнительную прибыль на коррекции тренда.

Нулевое локирование подразумевает, что противоположные сделки открываются одновременно при отсутствии какого-либо выраженного движения цены, то есть в ситуации флэта. В этом случае трейдер планирует захватить два возможных тренда. Как только происходит пробой и появляется четко выраженное направление, он закрывает убыточный ордер и сохраняет прибыльную позицию.

Многие брокерские компании не допускают такого приема.

Способы локирования могут применяться по отдельности или в комбинации в зависимости от опыта трейдера и его торговой стратегии.

Защитный механизм диверсификации подразумевает разнообразие торгуемых финансовых инструментов, торговых стратегий и систем. Мораль проста: нельзя «класть все яйца в одну корзину».

Для снижения рисков трейдер:

• выбирает для сделок некоррелируемые активы;
• использует разные способы торговли – позиционную, интрадей, свинг-трейдинг;
• распределяет капитал для работы на разных площадках (Форекс, рынок опционов, фьючерсный рынок);
• собирает собственный портфель торговых систем.

В такой портфель должны входить алгоритмы принятия решений:

• при уверенном тренде;
• при флэте;
• при работе на разных таймфреймах (от 5 минут до дня);
• при применении разных методов анализа рынка.

Комбинации торговых систем дают более устойчивые результаты.

Итак, разнообразие стратегий хеджирования обеспечивает гибкость и универсальность механизмов страховки и повышает успешность торговли на финансовых рынках.

Как формировать финансовый портфель, успешно торговать, применяя грамотный риск-менеджмент, как инвестировать в низко и высокорискованные активы вы можете узнать на Высших курсах трейдинга в учебно-аналитическом центре «Паритет».

Выбрать авторский курс: https://paritet.group/kursy