© All Rights Reserved.
2022 | paritet.group

ESG или ответственное инвестирование

3 ноября 2021
Что такое ESG-инвестирование
Главная задача инвестора – вложить денежные средства для получения выгоды и приумножения финансового капитала. До недавних пор мало кто задумывался об экологичности своих действий во время инвестирования, но современное общество взяло направление на ответственное вложение денег, что положительно сказывается на окружающей природе и обществе в целом.
Всё больше инвесторов в своей деятельности отдают предпочтение ответственным компаниям, которые соответствуют принципам ESG. Ниже мы узнаем, как выявить организации, в которые стоит вкладывать деньги, и какими инструментами ESG-инвестирования при этом можно руководствоваться.

Что такое ESG-инвестирование?

ESG – это комплекс характеристик, определяющих ответственность той или иной компании перед обществом и экологией. Также ESG оценивает внутренний распорядок организации, включая прозрачность ее бухгалтерии. Принципы ESG – это один из побочных результатов тренда на этичную деятельность, набирающего популярность в современном мире.


Если раньше компании было достаточно приносить дивиденды своим инвесторам любым путем, то сейчас многие хотят вкладывать свои деньги только в те организации, которые не приносят вред окружающей среде, борются с бедностью, развивают технологии, улучшающие условия жизни людей, или просто ведут свою деятельность прозрачно и законопослушно. Такие компании сейчас получают больший отклик со стороны вкладчиков и специальные привилегии от государства.
Расшифровка аббревиатуры ESG
Аббревиатура ESG гласит о главных принципах, которым следуют современные инвесторы. E означает environmental, т.е. экология. Это говорит о том, что действия компании должны идти на поддержание экологической ситуации в мире, не провоцируя ее ухудшение вредными выбросами и другими негативными способами производства своей продукции.

S – это social, т.е. социальная сфера, которой может быть полезна та или иная организация из-за специфики своей деятельности или благодаря специальным акциям, направленным на улучшение жизни тех или иных слоев населения. G означает corporate governance – корпоративное управление. Успешность организации в краткосрочной и долгосрочной перспективе зависит от принципов ее управления, способов поощрения сотрудников и этичности во внутренней политике компании. Согласно этому принципу, вы получите больший доход, вложив деньги в ту корпорацию, которая обеспечивает благоприятные условия работы для своих работников.
Как понять, относится ли компания-эмитент к ESG-инвестированию
ESG-инвестирование предполагает приобретение ценных бумаг тех компаний, которые отвечают вышеописанным взглядам. В настоящее время люди всё чаще вкладывают денежные средства не только с целью получения дохода, но и для того, чтобы принести пользу обществу.

Кто же определяет, является ли компания этичной и достойной инвестиций? Этим занимаются аналитические агентства, которые проверяют деятельность организаций на предмет ответственности перед природой, обществом и собственными сотрудниками. Для оценки и подведения выводов используется более 15 пунктов, которые помогают анализировать компанию с точки зрения экологичности, общества и внутреннего трудового распорядка.

Как появилось ESG-инвестирование?

Зарождение ESG-движения можно отнести к 18 веку, когда в США протестанты начали выступать против вложений денежных средств в компании, занимающиеся производством табачной и алкогольной продукции. Следующий толчок для становления современных принципов ответственности произошел в 60-е годы. Тогда студенты, выступающие против вьетнамской войны, агитировали университетские фонды не заниматься инвестированием в оборонные компании.
История зарождения ESG-принципов
В 2006 ООН сформулировала и представила на суд общественности уже известные нам принципы ответственного инвестирования. В 2012 году Альянс для глобальных инвесторов для устойчивого развития, созданный ООН, обнародовал свой первый отчет о проведенных исследованиях.

В Российской Федерации ESG-инвестирование только начинает свое развитие, но уже активно поддерживается государством. Как и упоминалось выше, компании, занимающие высокие позиции в рейтинге ESG, получают привилегии от нашего государства. Они заключаются в выдаче субсидий, направленных на возмещение расходов, понесенных в связи с выплатой купонного дохода по выпущенным облигациям.

Чем ESG-инвестиции лучше традиционных?

Выбирая между ответственным и традиционным инвестированием, следует знать, что в настоящее время и в будущей перспективе этичные компании будут обладать приоритетом перед остальными. Это достигается за счет повышенного покупательского спроса к продукции организаций, несущих пользу природе и обществу, а также благодаря государственному вмешательству и продвижению подобной деятельности.
Чем ESG-инвестирование отличается от традиционного для инвестора
Для инвестора это сулит хороший доход, поэтому склоняться стоит к покупке ценных бумаг именно таких компаний. К тому же, приобретая акции и облигации социально ответственных корпораций, вы можете быть уверены в их успехе в будущем, т.к. компания, создающая для своих сотрудников все условия для эффективного роста, с большей вероятностью достигнет успеха и принесет высокие дивиденды.

Рейтинги и индексы ESG-инвестирования

Чтобы начать заниматься ESG-инвестированием, необходимо знать способы определения ответственных компаний. Разберем, где можно получить информацию о том, в какие организации стоит вкладывать деньги, будучи сторонником ESG-принципов.

ESG-рейтинги

Как же понять, стоит ли инвестировать свои деньги в ту или иную организацию, или нет? Для начала обратимся к данным, предоставляемым аналитическими агентствами. Результаты анализа этих служб собираются в рейтинги, которые говорят о степени ответственности компаний перед обществом, окружающей средой и собственными сотрудниками.

Респонденты, участвующие в аналитической деятельности агентств, получают баллы в соответствии с определенными факторами и занимают место в рейтинге. Чем выше рейтинг корпорации, тем больший вклад она вносит в повышение безопасности своей деятельности для экологии, а также больше пользы приносит для социума. Лидерами подобных рейтингов являются компании, которые заботятся о природе, прикладывают силы для улучшения жизни общества, а также соблюдают все современные стандарты корпоративного управления.
Какие компании могут войти в ESG-рейтинг
Не стоит полагать, что в рейтинг могут попасть только компании, деятельность которых плотно связана с сохранением природы. Ограничения касаются только соответствия специальным факторам, поэтому лидером ESG-рейтинга может стать даже нефтеперерабатывающая компания, которая бережно относится к экологии и транслирует прозрачную отчетность. В то же время организация, разрабатывающая экологичные электромобили, может занимать самые низкие позиции или не войти в рейтинг вовсе, если ее работники не будут иметь должные условия труда, а бухгалтерские документы будут пестрить необъяснимыми пробелами.

Действия инвесторов, следующих принципам ответственности, помогают компаниям, входящим в ESG-рейтинг, развиваться, получая всё больше и больше финансирования. Это становится дополнительным фактором, способствующим их росту. Направляя свои деньги на приобретение ценных бумаг таких организаций, вы обеспечиваете себя стабильным высоким доходом в долгосрочной перспективе.
На текущий момент не существует единого перечня ESG-факторов
К сожалению, на данный момент нет единого списка факторов, по которым идет оценка компаний и определение их места в рейтинге. В связи с этим, находясь в поиске списков ответственных компаний в интернете, вы можете сталкиваться с большим количеством разнообразной информации.

Мы рекомендуем обратить внимание на ESG-рейтинги, предоставляемые следующими агентствами: Sustainalytics, MSCI, S&P Global, Refinitiv, CDP, Bloomberg, FTSE Russell и RAEX-Europe. Эти компании доказали свою авторитетность в области определения устойчивости компаний на основе их экологической и социальной деятельности. В рейтинги этих агентств попадают иностранные и российские компании, ценные бумаги которых представлены на бирже.
ESG-индексы, представленные Московской биржей
ESG-индексы

Как и сообщалось выше, развитие ответственного инвестирования и поддержка соответствующих ему компаний в России началось совсем недавно. Отечественные компании, претендующие на место в ESG-рейтинге, приступили к работе над улучшениями своих процессов с целью минимизации вреда окружающей природе и повышения пользы для общества.

В помощь российским инвесторам, желающим вкладывать деньги в устойчивые и добросовестные компании, в 2019 года Московской биржей было создано 2 индекса:

  • Индекс MRRT, именуемый также "Ответственность и открытость", представляющий собой список из более 20 компаний. Организации, которые стали частью данного перечня, в открытой и полной форме предоставляют свою отчетность за предыдущие периоды, доказывая свое устойчивое положение.

  • Индекс MRSV, получивший также название "Вектор устойчивого развития", включает в себя компании, отобранные из предыдущего индекса. Они имеют отличительные черты в виде высоких результатов своей деятельности. Лидерами этого списка являются компании, занимающиеся добычей металлов, нефти и газа.
Варианты ответственного инвестирования

Способы ESG-инвестирования

Мы разобрали, как найти перечень компаний, чья деятельность идет на пользу окружающей среде и обществу, а корпоративное управление соответствует всем требованиям, но как же вложить в такую организацию деньги? Есть несколько способов ESG-инвестирования.

"Зеленые" облигации и еврооблигации

"Зеленые" облигации или Green Bonds – это ценные бумаги, выпускаемые с целью финансирования экологических проектов по защите окружающей среды. Приобретая такие облигации, вы принимаете участие в улучшении экологии, получая при этом дивиденды.

В качестве примера можно привести ценные бумаги ООО «Ресурсосбережение ХМАО». Полученные от инвесторов деньги были направлены этой компанией на возведение полигона для обезвреживания и уничтожения отходов. В 2019 ОАО "РЖД" выпустила еврооблигации (это те же облигации, только представленные в иностранной валюте) с целью приобретения экологического транспорта. Денежные средства, поступившие от вкладчиков, пошли на кредитование компании для покупки пассажирских поездов и электровозов.
“Зеленые” облигации и еврооблигации – один из способов ESG-инвестирования
Таким образом, приобретая "Зеленые" облигации или еврооблигации, вы вкладываете капитал не в стандартное функционирование той или иной компании, а в конкретный проект, созданный для улучшения экологии. Важно помнить, что ESG-инвестирование – это не благотворительность, а способ заработка, сопровождаемый благими целями.

Компания не может собственноручно начать выпуск "зеленых" ценных бумаг. Для получения такого статуса ее экологический проект должен отвечать всем международным стандартам. После защиты, план отправляется в руки независимой экспертизы, где уже и принимается окончательное решение.
Инвестиционные фонды позволяют заниматься ответственным вложением денежных средств

ETF и ПИФы

Если у вас нет желания заниматься выбором и покупкой рассмотренных ценных бумаг, вы можете вложить свои деньги, став пайщиком подходящего фонда. Зарубежные индексные фонды (ETF) занимаются приобретением облигаций компаний, занятых определенным проектом по защите и улучшению экологии. Например, существует ETF, купив пай которой, можно поддержать организации, занимающиеся выработкой чистой энергии (от солнца или ветра).

В России существуют ПИФы (паевые инвестиционные фонды), которые приобретают акции или облигации компаний, отвечающих ESG-принципам. В составе ПИФа вы можете увидеть множество компаний, деятельность которых сложно назвать экологичной. Они попадают в подобные фонды по причине прозрачной отчетности, использования современных технологий и пользы для общества.
Риски ответственного инвестирования

Риски ESG-инвестирования

Инвестирование всегда сопровождается риском, и вложение денежных средств по канонам ESG не является исключением. Даже думая о пользе, которую вы принесете своим инвестированием, не забывайте о главной цели вкладчика: получении дохода. Не инвестируйте, руководствуясь исключительно идеалистическими побуждениями и обещаниями о пользе того или иного проекта, или организации.

Главное условие успешного вложения денежных средств – это диверсификация инвестиционного портфеля. Распределяйте свой капитал между различными финансовыми инструментами. Если говорить только в рамках ответственного инвестирования, то приобретайте "зеленые" облигации и еврооблигации самостоятельно, а также вкладывайтесь в ETF и ПИФы.
Отсутствие определенности и надежности ESG-инвестирования в будущем – главных риск данных вложений
Рассмотрим риски, которыми сопряжено ESG-инвестирование:
  • ESG не имеет общепринятых стандартов
На сегодняшний день существует множество зарубежных и отечественных рейтингов и индексов, в которых собраны разнообразные компании. Но, как и указывалось выше, единого перечня факторов, которым должна отвечать деятельность компаний, не существует до сих пор. По этой причине в списках корпораций, соответствующих идеологии ESG, можно встретить довольно сомнительные эмитенты.

Ответственно подходите к отбору эмитентов, если хотите следовать ответственному инвестированию. Перед приобретением паев инвестиционных фондов тщательно проверяйте списки их активов, чтобы не заблуждаться на их счет.

  • Отсутствие подтвержденной информации об успешности ESG-компаний в долгосрочной перспективе
В теории эффективность организаций, функционирование которых соответствует принципам ответственности перед природой и обществом, доказывается путем их поддержки со стороны покупателей и государства. Но в действительности благополучие таких компаний еще не имеет оснований.

Инвесторы, ожидающие высокий и стабильный уровень дивидендов, могут отозвать свои средства, не получив желаемого результата от вложений. В таком случае стоимость ценных бумаг таких компаний будет падать, снижая ваш доход.
3 ноября 2021