ESG или ответственное инвестирование

Всё больше инвесторов в своей деятельности отдают предпочтение ответственным компаниям, которые соответствуют принципам ESG. Ниже мы узнаем, как выявить организации, в которые стоит вкладывать деньги, и какими инструментами ESG-инвестирования при этом можно руководствоваться.

ESG – это комплекс характеристик, определяющих ответственность той или иной компании перед обществом и экологией. Также ESG оценивает внутренний распорядок организации, включая прозрачность ее бухгалтерии. Принципы ESG – это один из побочных результатов тренда на этичную деятельность, набирающего популярность в современном мире.


Если раньше компании было достаточно приносить дивиденды своим инвесторам любым путем, то сейчас многие хотят вкладывать свои деньги только в те организации, которые не приносят вред окружающей среде, борются с бедностью, развивают технологии, улучшающие условия жизни людей, или просто ведут свою деятельность прозрачно и законопослушно. Такие компании сейчас получают больший отклик со стороны вкладчиков и специальные привилегии от государства.

Аббревиатура ESG гласит о главных принципах, которым следуют современные инвесторы. E означает environmental, т.е. экология. Это говорит о том, что действия компании должны идти на поддержание экологической ситуации в мире, не провоцируя ее ухудшение вредными выбросами и другими негативными способами производства своей продукции.

S – это social, т.е. социальная сфера, которой может быть полезна та или иная организация из-за специфики своей деятельности или благодаря специальным акциям, направленным на улучшение жизни тех или иных слоев населения. G означает corporate governance – корпоративное управление. Успешность организации в краткосрочной и долгосрочной перспективе зависит от принципов ее управления, способов поощрения сотрудников и этичности во внутренней политике компании. Согласно этому принципу, вы получите больший доход, вложив деньги в ту корпорацию, которая обеспечивает благоприятные условия работы для своих работников.

ESG-инвестирование предполагает приобретение ценных бумаг тех компаний, которые отвечают вышеописанным взглядам. В настоящее время люди всё чаще вкладывают денежные средства не только с целью получения дохода, но и для того, чтобы принести пользу обществу.

Кто же определяет, является ли компания этичной и достойной инвестиций? Этим занимаются аналитические агентства, которые проверяют деятельность организаций на предмет ответственности перед природой, обществом и собственными сотрудниками. Для оценки и подведения выводов используется более 15 пунктов, которые помогают анализировать компанию с точки зрения экологичности, общества и внутреннего трудового распорядка.

Зарождение ESG-движения можно отнести к 18 веку, когда в США протестанты начали выступать против вложений денежных средств в компании, занимающиеся производством табачной и алкогольной продукции. Следующий толчок для становления современных принципов ответственности произошел в 60-е годы. Тогда студенты, выступающие против вьетнамской войны, агитировали университетские фонды не заниматься инвестированием в оборонные компании.

В 2006 ООН сформулировала и представила на суд общественности уже известные нам принципы ответственного инвестирования. В 2012 году Альянс для глобальных инвесторов для устойчивого развития, созданный ООН, обнародовал свой первый отчет о проведенных исследованиях.

В Российской Федерации ESG-инвестирование только начинает свое развитие, но уже активно поддерживается государством. Как и упоминалось выше, компании, занимающие высокие позиции в рейтинге ESG, получают привилегии от нашего государства. Они заключаются в выдаче субсидий, направленных на возмещение расходов, понесенных в связи с выплатой купонного дохода по выпущенным облигациям.

Выбирая между ответственным и традиционным инвестированием, следует знать, что в настоящее время и в будущей перспективе этичные компании будут обладать приоритетом перед остальными. Это достигается за счет повышенного покупательского спроса к продукции организаций, несущих пользу природе и обществу, а также благодаря государственному вмешательству и продвижению подобной деятельности.

Для инвестора это сулит хороший доход, поэтому склоняться стоит к покупке ценных бумаг именно таких компаний. К тому же, приобретая акции и облигации социально ответственных корпораций, вы можете быть уверены в их успехе в будущем, т.к. компания, создающая для своих сотрудников все условия для эффективного роста, с большей вероятностью достигнет успеха и принесет высокие дивиденды.

Чтобы начать заниматься ESG-инвестированием, необходимо знать способы определения ответственных компаний. Разберем, где можно получить информацию о том, в какие организации стоит вкладывать деньги, будучи сторонником ESG-принципов.

ESG-рейтинги

Как же понять, стоит ли инвестировать свои деньги в ту или иную организацию, или нет? Для начала обратимся к данным, предоставляемым аналитическими агентствами. Результаты анализа этих служб собираются в рейтинги, которые говорят о степени ответственности компаний перед обществом, окружающей средой и собственными сотрудниками.

Респонденты, участвующие в аналитической деятельности агентств, получают баллы в соответствии с определенными факторами и занимают место в рейтинге. Чем выше рейтинг корпорации, тем больший вклад она вносит в повышение безопасности своей деятельности для экологии, а также больше пользы приносит для социума. Лидерами подобных рейтингов являются компании, которые заботятся о природе, прикладывают силы для улучшения жизни общества, а также соблюдают все современные стандарты корпоративного управления.

Не стоит полагать, что в рейтинг могут попасть только компании, деятельность которых плотно связана с сохранением природы. Ограничения касаются только соответствия специальным факторам, поэтому лидером ESG-рейтинга может стать даже нефтеперерабатывающая компания, которая бережно относится к экологии и транслирует прозрачную отчетность. В то же время организация, разрабатывающая экологичные электромобили, может занимать самые низкие позиции или не войти в рейтинг вовсе, если ее работники не будут иметь должные условия труда, а бухгалтерские документы будут пестрить необъяснимыми пробелами.

Действия инвесторов, следующих принципам ответственности, помогают компаниям, входящим в ESG-рейтинг, развиваться, получая всё больше и больше финансирования. Это становится дополнительным фактором, способствующим их росту. Направляя свои деньги на приобретение ценных бумаг таких организаций, вы обеспечиваете себя стабильным высоким доходом в долгосрочной перспективе.

К сожалению, на данный момент нет единого списка факторов, по которым идет оценка компаний и определение их места в рейтинге. В связи с этим, находясь в поиске списков ответственных компаний в интернете, вы можете сталкиваться с большим количеством разнообразной информации.

Мы рекомендуем обратить внимание на ESG-рейтинги, предоставляемые следующими агентствами: Sustainalytics, MSCI, S&P Global, Refinitiv, CDP, Bloomberg, FTSE Russell и RAEX-Europe. Эти компании доказали свою авторитетность в области определения устойчивости компаний на основе их экологической и социальной деятельности. В рейтинги этих агентств попадают иностранные и российские компании, ценные бумаги которых представлены на бирже.

ESG-индексы

Как и сообщалось выше, развитие ответственного инвестирования и поддержка соответствующих ему компаний в России началось совсем недавно. Отечественные компании, претендующие на место в ESG-рейтинге, приступили к работе над улучшениями своих процессов с целью минимизации вреда окружающей природе и повышения пользы для общества.

В помощь российским инвесторам, желающим вкладывать деньги в устойчивые и добросовестные компании, в 2019 года Московской биржей было создано 2 индекса:

• Индекс MRRT, именуемый также "Ответственность и открытость", представляющий собой список из более 20 компаний. Организации, которые стали частью данного перечня, в открытой и полной форме предоставляют свою отчетность за предыдущие периоды, доказывая свое устойчивое положение.
  
  
• Индекс MRSV, получивший также название "Вектор устойчивого развития", включает в себя компании, отобранные из предыдущего индекса. Они имеют отличительные черты в виде высоких результатов своей деятельности. Лидерами этого списка являются компании, занимающиеся добычей металлов, нефти и газа.
  

Мы разобрали, как найти перечень компаний, чья деятельность идет на пользу окружающей среде и обществу, а корпоративное управление соответствует всем требованиям, но как же вложить в такую организацию деньги? Есть несколько способов ESG-инвестирования.

"Зеленые" облигации и еврооблигации

"Зеленые" облигации или Green Bonds – это ценные бумаги, выпускаемые с целью финансирования экологических проектов по защите окружающей среды. Приобретая такие облигации, вы принимаете участие в улучшении экологии, получая при этом дивиденды.

В качестве примера можно привести ценные бумаги ООО «Ресурсосбережение ХМАО». Полученные от инвесторов деньги были направлены этой компанией на возведение полигона для обезвреживания и уничтожения отходов. В 2019 ОАО "РЖД" выпустила еврооблигации (это те же облигации, только представленные в иностранной валюте) с целью приобретения экологического транспорта. Денежные средства, поступившие от вкладчиков, пошли на кредитование компании для покупки пассажирских поездов и электровозов.

Таким образом, приобретая "Зеленые" облигации или еврооблигации, вы вкладываете капитал не в стандартное функционирование той или иной компании, а в конкретный проект, созданный для улучшения экологии. Важно помнить, что ESG-инвестирование – это не благотворительность, а способ заработка, сопровождаемый благими целями.

Компания не может собственноручно начать выпуск "зеленых" ценных бумаг. Для получения такого статуса ее экологический проект должен отвечать всем международным стандартам. После защиты, план отправляется в руки независимой экспертизы, где уже и принимается окончательное решение.

Если у вас нет желания заниматься выбором и покупкой рассмотренных ценных бумаг, вы можете вложить свои деньги, став пайщиком подходящего фонда. Зарубежные индексные фонды (ETF) занимаются приобретением облигаций компаний, занятых определенным проектом по защите и улучшению экологии. Например, существует ETF, купив пай которой, можно поддержать организации, занимающиеся выработкой чистой энергии (от солнца или ветра).

В России существуют ПИФы (паевые инвестиционные фонды), которые приобретают акции или облигации компаний, отвечающих ESG-принципам. В составе ПИФа вы можете увидеть множество компаний, деятельность которых сложно назвать экологичной. Они попадают в подобные фонды по причине прозрачной отчетности, использования современных технологий и пользы для общества.

Инвестирование всегда сопровождается риском, и вложение денежных средств по канонам ESG не является исключением. Даже думая о пользе, которую вы принесете своим инвестированием, не забывайте о главной цели вкладчика: получении дохода. Не инвестируйте, руководствуясь исключительно идеалистическими побуждениями и обещаниями о пользе того или иного проекта, или организации.

Главное условие успешного вложения денежных средств – это диверсификация инвестиционного портфеля. Распределяйте свой капитал между различными финансовыми инструментами. Если говорить только в рамках ответственного инвестирования, то приобретайте "зеленые" облигации и еврооблигации самостоятельно, а также вкладывайтесь в ETF и ПИФы.

Рассмотрим риски, которыми сопряжено ESG-инвестирование:

• ESG не имеет общепринятых стандартов

На сегодняшний день существует множество зарубежных и отечественных рейтингов и индексов, в которых собраны разнообразные компании. Но, как и указывалось выше, единого перечня факторов, которым должна отвечать деятельность компаний, не существует до сих пор. По этой причине в списках корпораций, соответствующих идеологии ESG, можно встретить довольно сомнительные эмитенты.

Ответственно подходите к отбору эмитентов, если хотите следовать ответственному инвестированию. Перед приобретением паев инвестиционных фондов тщательно проверяйте списки их активов, чтобы не заблуждаться на их счет.

• Отсутствие подтвержденной информации об успешности ESG-компаний в долгосрочной перспективе

В теории эффективность организаций, функционирование которых соответствует принципам ответственности перед природой и обществом, доказывается путем их поддержки со стороны покупателей и государства. Но в действительности благополучие таких компаний еще не имеет оснований.

Инвесторы, ожидающие высокий и стабильный уровень дивидендов, могут отозвать свои средства, не получив желаемого результата от вложений. В таком случае стоимость ценных бумаг таких компаний будет падать, снижая ваш доход.