Новые минимумы и максимумы финансовых рынков

Американские индексы завершили неделю смешанной динамикой на фоне противоречивых сигналов. Технологический сектор на этой неделе оказался под давлением после публикации протокола FOMC, усилившего ожидания длительного сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Но, как это часто бывает с Nasdaq – негатив был выкуплен за пару дней, теперь индекс стремится к своим недавним (и, по совместительству, историческим) максимумам и на утро пятницы торгуется около 29530.

Индекс широкого рынка SP500 на утро пятницы демонстрирует схожую динамику и торгуется около своего максимума в 7500.

Китайские рынки на этой неделе развернулись резко вниз: неделя началась с уверенного роста на позитивных внутренних стимулах, но к пятнице индексы растеряли почти все завоевания на фоне слабой статистики и ухудшения глобальных настроений.

В понедельник, 18 мая, рынки были закрыты, торги возобновились во вторник, 19 мая, с мощного позитивного импульса. Shanghai Composite взлетел на 0,92% до 4 169,54 пункта — пятидневный максимум, чему способствовали свежие данные по розничным продажам (+7,8% г/г), значительно превысившие прогнозы и заявления Народного банка Китая о готовности к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики для поддержки экономики.

Однако уже в среду, 20 мая, на рынки начала давить геополитика: заявления Трампа о возможном срыве переговоров с Ираном вызвали бегство инвесторов из рискованных активов. Кульминация распродажи пришлась на четверг 21 мая — самый тяжёлый день недели — кода индексы Поднебесной потеряли по 2-3%, в среднем.

Российский рынок на этой неделе демонстрировал консолидацию вблизи достигнутых уровней после роста на предыдущей неделе на дипломатическом оптимизме. Дополнительную поддержку рынку оказала макроэкономическая статистика: Минэкономразвития опубликовало данные, согласно которым ВВП России в апреле вырос на 3,2% в годовом выражении, что превысило консенсус-прогноз. Рост обеспечили промышленное производство (+3,5% г/г) и строительный сектор (+4,1% г/г). На утро пятницы индекс торгуется на поддержке 2650.

В среду, 20 мая, Федеральная резервная система опубликовала протокол заседания FOMC от 28–29 апреля, который был воспринят рынком как ястребиный сигнал. Большинство членов комитета пришли к выводу, что ставки придется сохранять на повышенном уровне дольше, чем предполагалось ранее, поскольку риск возвращения инфляции к целевому уровню 2% сместился в сторону более поздних сроков. «Подавляющее большинство» участников отметили возросшие инфляционные риски, а в протоколе фигурировал редкий уровень разногласий — сразу четыре члена FOMC выразили несогласие с итоговой формулировкой решения.

Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры сейчас оценивают более чем 55% вероятность как минимум одного повышения ставки в 2026 году (на 25 б.п.), тогда как вероятность сохранения ставок на текущем уровне до конца года составляет 53%. Этот ястребиный дрейф поддержал доллар США и оказал мощное давление на все бездоходные и сырьевые активы.

Отчетность Nvidia стала одним из центральных событий недели. Компания сообщила о рекордной квартальной прибыли в размере 58,3 млрд долларов, что на 211% превышает результат годичной давности. Выручка технологического гиганта также превзошла ожидания Уолл-стрит на фоне взрывного спроса на чипы для искусственного интеллекта. Однако реакция рынка оказалась сдержанной: инвесторы сохраняют скептицизм в отношении того, сможет ли сектор поддерживать такие темпы роста, учитывая риски замедления экономики и перенасыщения.

Ключевым негативным фактором стали ястребиные сигналы ФРС, которые подтолкнули доходность 10-летних казначейских облигаций США к новым максимумам, оказывая давление на акции роста. Инвесторы также фиксировали прибыль после достижения индексами исторических пиков. Кроме того, сохраняющаяся неопределенность вокруг переговоров с Ираном и дорогая нефть (Brent выше 105 долларов за баррель) продолжают сдерживать аппетит к риску.

Однако рынок начинает понемногу «сдуваться» - доходность облигаций ползёт вниз, намекая, что пробой 4.6% был ложным. VIX показывает нисходящий характер на этой неделе, что говорит о достаточно спокойном рынке – потрясения отыгрываются в моменте, но не дают долгосрочных изменений в настроении. Рынок по-прежнему прайзит Уорша, как ястреба, и протоколы FOMC это подтверждают, однако, аналитики компании «Паритет» склонны считать, что 17 июня на заседании ФРС США произойдёт излом рыночных ожиданий, и как только Трамп «откроет» (по-настоящему!) Ормуз, то рынки перейдут в режим «торгуем макро», а не «торгуем новости».

Если у вас есть лонги по Nasdaq или любому «риску» схожего характера, то эксперты «Паритета» рекомендуют сохранять позиции в работе, поскольку погода начинает налаживаться, хоть грозовые тучи и не ушли полностью с горизонта.

Если же позиций нет, то можно присмотреть покупки на следующей неделе – как раз пройдут выходные, на которых Дональд Трамп любит делать всякое.

В текущей конъюнктуре рынка индексы скорее всего будут штурмовать свои АТН, уходя в новые уровни, предполагают специалисты учебного центра «Паритет».

Индекс Мосбиржи, скорее всего, продолжит оставаться выше поддержки, и на следующей неделе можно присматриваться к покупкам, считают аналитики компании «Паритет».

Нефтяной рынок на этой неделе оставался крайне волатильным, чутко реагируя на любые сигналы из Ормузского пролива. Неделя началась с высоких уровней, опасно приближаясь к пробою зоны 107, но котировки достаточно быстро остыли.

Основное движение произошло в среду, 20 мая, когда цены ушли ниже уровня 104 доллара за баррель. Причиной стали заявления официальных лиц США о готовности к активному диалогу с Ираном и сигналы о возможной временной разблокировке пролива.

Отмеченный нами в прошлом обзоре уровень 104 был протестирован в четверг на американской сессии, дав хорошую точку входа в шорт. Поздравляем с прибылью тех, кто успел поймать вход!

На дворе пятница со всеми вытекающими, и аналитики «Паритета» рекомендуют хотя бы частично превратить бумажную прибыль по позициям в натуральную, зафиксировав часть объёма. На утро пятницы нефть застревает на зеркальном и психологическом уровне 101, пробой которого ознаменует готовность сторон идти на новый виток примирения. Вероятность этого сохраняется, но точнее будет понятно после выходных.

Золото на этой неделе пережило самое серьезное падение с конца марта, обновив семинедельные минимумы. Главной причиной стали ястребиные сигналы ФРС, которые укрепили доллар США и повысили доходность казначейских облигаций.

Уровень 4500 является серьёзным препятствием для медведей – цена продолжает осциллировать вокруг него целую неделю. Вероятность ретеста 4430 остаётся в силе, но если с Востока потянет свежий бриз мирных переговоров, то котировки могут уйти ближе к 4650, строят предположения специалисты компании «Паритет».

Биткоин продолжается оставаться в восходящей бычьей конструкции, однако не демонстрирует никакой динамики: он крепко держит все удары рынка, словно боксёр с чугунной челюстью, и не падает. Но и отсутствие консенсуса висит на биткоине, как гиря на ноге, не давая ему взлететь туда, где ему самое место.

Пока придерживаемся нашего старого плана – лонг битка актуален, пока цена находится выше 75300 (но возможны ложные V-образные заколы)

Поздравляем тех, кто шортил USDRUB! Мы достигли психологической зоны 70! Цена в среду протестировала нашу цель 70.50!

Причинами являются ралли на рынке нефти, ожидания улучшения отношений с Западом и низкий спрос на иностранную валюту со стороны импортеров. Рубль окреп до самых высоких значений с 2023 года, а некоторые СМИ уже назвали его «самой крепкой валютой мира» на фоне слабости доллара и высоких цен на энергоносители.

Устойчивость укрепления ниже 70 рублей маловероятна, учитывая, что возобновление операций Минфина по покупке валюты в рамках бюджетного правила и сезонное снижение экспортной выручки могут оказать давление во втором полугодии. Но кратковременный заход по 70 вполне вероятен, и даже может вызывать шорт-сквиз, поскольку за этой зоной, как правило, находится большое количество стопов покупателей.

Евро так и не смог развить хоть какое-то движение и обосновался в боковике. Ожидаем выход из проторговки и ищем точки входа в новые позиции.

Фунт показывает неплохую динамку и на малых ТФ вполне подходил для покупок на этой неделе, но для устойчивого роста нужен новый геополитический фон и уход выше ключевой зоны 1.3450, по мнению экспертов «Паритета».

Пара USD/JPY на этой неделе вновь вернулась в опасную зону, вплотную приблизившись к психологически важному уровню 160.00, что грозит новой волной валютной интервенции со стороны Банка Японии. Риски интервенций растут при приближении к отметке 160,00, поскольку движение пары по-прежнему больше всего коррелирует с динамикой доходности американских казначейских облигаций. Пока доходности растут, доллар выглядит более привлекательным, и японским властям приходится балансировать на грани.

Аналитики компании «Паритет» рекомендуют быть осторожными с покупками по паре USDJPY, и ментально готовиться к продажам, как и всегда после выходных.