Затишье на рынках перед переговорами

Американские индексы продолжают блуждать в своих широких накоплениях: поводов для роста пока нет. Однако и пессимизма особенного тоже нет. Чем дольше актив находится в боковике, тем сильнее и дольше потом будет выстрел.

На обострении конфликта с Ираном, или даже на краткосрочном обмене «любезностями», произойдёт кратковременный пролив котировок с подпиливанием минимумов, но всё быстро вернётся назад, делятся мнением аналитики компании «Паритет».

Пока американские индексы лихорадит от новостей по ИИ, китайские «коллеги» чувствуют себя на удивление уверенно. Прошедшая неделя ознаменовалась мощным восстановлением гонконгских площадок: на фоне новостей об отмене пошлин в США и последовавшего за этим ослабления доллара индекс Hang Seng показал впечатляющий рост. Инвесторы делают ставку на внутреннее потребление и возврат капитала на развивающиеся рынки. Однако фокус смещается: вчерашний отчет UBSsignal переводит фокус с перегретого ИИ-сектора на реальный сектор. Аналитики банка повысили рейтинг сектора недвижимости и товаров повседневного спроса до «нейтрального», понизив при этом рейтинг «софта». Это сигнал: рынок пресытился историями про искусственный интеллект и ищет фундаментальной стоимости в «старой экономике».

Наш рынок продолжает держаться молодцом: закрепился в районе 2765–2785 и тестировал отметку 2800. Сезон отчётности порадовал: Сбер отчитался лучше прогнозов (+7,9% чистой прибыли), Ozon вышел на операционную прибыль и дал сильные ориентиры на 2026 год. Но реакция рынка осталась нейтральной — это классический сигнал, что весь позитив уже заложен в цены. Сдерживающим фактором остаётся неопределённость по переговорному треку: стороны сузили круг обсуждаемых вопросов, но до финала далеко, территориальный вопрос остаётся самым сложным.

Nvidia отчиталась лучше прогнозов, но чуда не произошло — рынок хочет большего. Мы видим классическую историю «покупай слухи, продавай факты». Отчет вышел сильным, но этого оказалось недостаточно, чтобы пробить потолок. Главный ньюсмейкер сейчас — не только Иран, а ещё и отчетность Salesforce, которая вновь вскрыла старые страхи: сможет ли традиционный софт выжить в эпоху ИИ-агентов? Инвесторы в замешательстве: деньги из технологического сектора уходят, но приходят ли они куда-то еще? Фьючерсы на индексы стоят на месте, рынок ждет вердикта по переговорам с Ираном. Пока «дядя Донни» держит всех на крючке – он обозначил дедлайн на начало марта, так что пока премия за риск в драгметаллах и нефти сохранится.

По российскому рынку сохраняется баланс сил: снизу рынок подпирают высокие цены на нефть и ожидания дивидендов, сверху давит геополитика. Индекс Мосбиржи, скорее всего, останется в боковике 2710–2843 до появления внятных сигналов по переговорам.

Американские индексы, вероятно, останутся в боковиках, либо нарисуют ложные проколы, а индекс Мосбиржи будет напитываться ожиданием позитива от переговоров. В таких условиях эксперты «Паритета» рекомендуют работать от уровня до уровня. А вот уже после выхода значимых показателей можно будет делать выводы и искать позиции.

В нети тоже пока стабильное «ничего»: проторговка между 70.30 и 72 продолжает жить несмотря на новостные всплески.

Пока аналитики «Паритета» рекомендуют придерживаться стратегии работы «от уровня до уровня» и не открывать свинговых позиций до следующей недели: мало ли что может случится на выходных.

Золото продолжает уверенно копиться выше 5150, и это хороший знак для быков. Поскольку явных и мощных успехов на ниве переговоров пока нет, золото продолжает оставаться над уровнем.

Если на выходных будет размен ударами между США и Ираном, золото в понедельник откроется с гэпом и может «пойти в атаку» на 5300-5500. В случае быстрого окончания конфликта быстро «сдуется».

Если по переговорному треку будут явные, закреплённые успехи (а не выкрики Трампа, что он молодец), то золото может спуститься ниже, но даже в этом случае аналитики компании «Паритет» не ожидают сильных движений: частично этот факт уже есть в цене, но структурно в экономиках и спросе ничего не поменялось. Продолжаем работать в стиле «лучше покупать, чем продавать», и помним, что открывать свинговые позиции в пятницу – идея так себе. Только если вы готовы рискнуть и осознаёте все последствия, предупреждают эксперты «Паритета».

Биткоин отскочил от зоны 62-64к, подтвердив значимость этого уровня. И основная причина — возвращение институционалов. За эту неделю спотовые Bitcoin ETF привлекли более $750 млн. Флагманский фонд BlackRock (IBIT) собрал почти $300 млн только во вторник. Пока биткоин удерживается выше 67 000, мы можем увидеть попытки повторного тестирования уровня 70 000. Но назвать это уверенным разворотом пока рано — слишком сильным было предшествующее падение.

Мы многократно говорили о заходе в «большую зелёную зону» и последующем из неё развороте. Эта модель как по нотам и была разыграна рынком.

В целом, уже можно набирать аккуратные лонги, рассуждают аналитики компании «Паритет», но делать это надо осторожно. Важным сигналом к доливке риска будет закрепление выше 70к. Пока в режиме ожидания.

Как мы и предупреждали в прошлом обзоре, ложный прокол на графике! Слишком крепкий рубль никому не выгоден. Тем более, когда он долго остаётся крепким.

Главная новость, которая будоражит умы, возможное ужесточение бюджетного правила. Минфин рассматривает корректировку механизма с целью сохранить средства ФНБ, и это прямой сигнал к ослаблению национальной валюты. Вполне вероятно скорое укрепление на 30: и вот уже сам Герман Греф (Сбер) озвучил прогноз 85–90 руб./$ до конца года, а лично ждёт 95–100.

Как говорится в русских народных сказках, долго ли, коротко ли, но евро продолжает отползать наверх, хоть и с тестированием поддержек. В целом, сохраняем экспозицию на лонг евро.

Ситуация с фунтом абсолютно аналогична. Только теперь возможность купить «переехала» этажом выше: лучше подождать закрепления выше 1.35500. Если уже есть открытые позиции, то продолжаем удерживать лонги, считают эксперты «Паритета».

До 157.300 йена не дотянула, но тем не менее рост был значительный. Сейчас пара USDJPY нащупала максимум в районе 156.500. Подтверждённый пробой поддержки 155.500 можно считать триггером для продаж.