Порадовались и хватит

В четверг, 28 мая, все три основных индекса США обновили исторические максимумы. S&P 500 вырос на 0,58% до 7 563, а Nasdaq-100 впервые в истории закрылся выше отметки 30 000. Dow Jones единственный, кто на это празднике прибавил символические 0,05%, но тоже пробил красивый уровень и доехал до отметки 50 668. На момент написания обзора ведущие индексы сохраняют достигнутые уровни в преддверии выходных.

Азиатские рынки на этой неделе оказались под давлением геополитики, и, хотя надежды на перемирие временно поддерживали котировки, новые взаимные удары США и Ирана 28 мая привели к волне фиксации прибыли. Во вторник, 26 мая, гонконгский Hang Seng прибавил 0,28% после выходного дня в понедельник (День Будды), а Shanghai Composite снизился на 0,5%. Но к закрытию недели SSE подходит в красной зоне: всего за неделю потеряно около 1%, котировки приближаются к опасному уровню 4050, пробой которого может вызвать продолжение распродаж. Hang Seng топчется у опасного уровня 25000, рискуя пробить его и уйти покорять дно Марианской впадины.

Российский рынок на этой неделе продолжил нисходящий тренд, понедельник начался с обвала: индекс Мосбиржи опустился ниже 2 600 пунктов. Причиной стали сообщения о почти достигнутом мирном соглашении между США и Ираном, появившиеся в выходные. Это резко обрушило нефтяные цены и, соответственно, котировки российских нефтегазовых компаний. Объёмы торгов при этом взлетели до максимальных с начала мая (около 77 млрд рублей). В течение недели рынок предпринимал попытки отскока, но геополитика снова сыграла против него. С точки зрения технического анализа всё выглядит как подтверждение пробитого уровня. Это открывает перспективы уйти в зону 2500—2550, предупреждают аналитики компании «Паритет».

Главной новостью, которая перевернула все рынки, стали сообщения о том, что США и Иран достигли неофициальной договорённости о продлении перемирия на 60 дней и открытии Ормузского пролива. По условиям проекта, Иран должен был разблокировать пролив и восстановить коммерческое судоходство в течение месяца, а США — снять военно-морскую блокаду и вывести войска из прилегающих районов. Новость вызвала немедленную реакцию, результаты которой видны на табло всех соответствующих инструментов (DXY, Brent и американские индексы).

Однако праздник длился недолго. Белый дом назвал этот документ «полной выдумкой». Выступая на заседании кабинета в четверг, Трамп заявил, что его администрация «пока не удовлетворена» ходом переговоров: «Иран очень хочет заключить сделку. Пока у них это не получилось. Нас это не устраивает, но мы будем довольны. Либо мы этого добьёмся, либо нам придётся просто закончить работу». Президент также подчеркнул: «Никто не будет контролировать Ормузский пролив — он будет открыт для всех. Это международные воды». Вице-президент Джей Ди Вэнс подтвердил, что до финала переговоров ещё далеко — камнем преткновения остаются ядерная программа Ирана и его запасы обогащённого урана.

Сразу после этого последовали новые взаимные военные удары. На этом фоне инвесторы предпочли зафиксировать часть прибыли, но сам факт переговорного процесса и прямых контактов остаётся позитивным сигналом: война не расширяется, рынок отчаянно ставит на договорнячок. Есть старый рыночный принцип: «следи за деньгами». Индексы и нефть (в текущий момент это уже не только барометр инфляции, но это временно, потом эта фича отключится) показывают нам, что несмотря на удары рынок верит в завершение конфликта.

Параллельно с геополитикой на этой неделе вышли ключевые макроэкономические данные, которые лишь усилили противоречия. ВВП США за первый квартал был пересмотрен вниз с 2,0% до 1,6%, потребительские расходы также были пересмотрены в сторону понижения. Это указывает на явное замедление роста. При этом базовый индекс PCE вырос до 3,3% годовых — максимум за 2,5 года. Экономика демонстрирует классические признаки стагфляции: замедление роста + устойчиво высокая инфляция.

Но у американцев остаётся туз в рукаве – Кевин Уорш, который, хоть и прикидывается ястребом, но, по мнению экспертов «Паритета», всё же начнёт снижать ставку в этом году.

Ну что ж, пора признать, что на нашей улице в режиме бесконечного цикла продолжает переворачиваться КамАЗ с пряниками (жаль, конечно, водителя): несмотря на шизофрению вокруг пролива («да, мы близки к договору, как никогда, но ещё немного покидаемся ракетами друг в друга»), индексы продолжают свой рост! Поздравляем покупателей с прибылью!

Если посмотреть метрики, то, как мы и писали в прошлом обзоре «было бы идеально, если бы доходность 10-леток ушла ниже 4.5%», и вот нам подарок от рынка:

Индексы VIX/VVIX продолжают снижаться, вообще не замечая пауз и трудностей в переговорах:

А DXY хоть и пытался уйти выше сопротивления, но ему это всё-таки не удалось:

Специалисты центра «Паритет» всё так же рекомендуют оставаться в покупках по основным американским индексам, с небольшим перевесом предпочитая Nasdaq:

Из азиатских индексов более «спокойным» вариантом считается Nikkei225, он продолжает свой рост и в его ценах отражается будущее открытие Ормузского пролива: от этого события выигрыш будет сильнее всего ощущаться в азиатских странах. Если нет открытых позиций, то аналитики «Паритета» рекомендуют поискать лонги с начала следующей недели:

Российский рынок предпочтительней продавать с начала новой недели, делятся опытом аналитики компании «Паритет» - есть вероятность появления хорошей точки входа для продаж.

Нефть на этой неделе не стала играть роль молчаливого свидетеля геополитических качелей: на позитивных новостях котировки отыгрались падением: июльские фьючерсы на Brent на лондонской бирже ICE Futures в понедельник, 25 мая, рухнули на 6,55%, опустившись до 93,65 доллара за баррель. Трейдеры отыгрывали информацию о том, что через Ормузский пролив увеличилось количество танкеров, а также новости о почти готовом мирном соглашении между США и Ираном.

В течение недели котировки предпочитали плавно снижаться, и даже возобновление атак не дало какого-то хорошего отскока (его даже нельзя назвать «отскоком дохлой кошки», вот насколько рынок не верит в расширение военных действий). Однако в мазуте движение было куда веселее, поэтому аналитики учебного центра «Паритет» рекомендуют расширять карту своих инструментов, т.к. порой на схожих инструментах кардинально разные результаты.

Эксперты «Паритета» пока сходятся во мнении, что нефть, скорее всего, продолжит сползание вниз, а заодно напоминают, что это движение будет достаточно коротким по времени и ограниченным по проценту снижения – рынок в моменте заложит в цены договорнячок, а потом так же лихо начнёт закладывать в цены проблемы с поставками и восстановлением цепочек, и наполнением опустевших нефтехранилищ. Это факторы, которые не дадут быстро и долго падать нефти. Поэтому тут надо успевать клацать мышкой и считывать консенсус.

На этой неделе золото с треском таки оторвалось от уровня 4500, чем немного напугало застоявшееся болото, идеально отработав наши «стрелочки» (на изображении ниже).

Поскольку рынок перешёл в агрессивную фазу «покупки заключения мира», то аналитики компании «Паритет» сходятся во мнении, что после выходных (помним «постоянную Трампа» - на выходных бомбить Иран) можно поискать точки входа в лонги, и они, скорее всего, могут стать достаточно затяжными.

На этой неделе дрогнул главный образец стоицизма финансовых рынков – биткоин, пропустивший «слишком много в челюсть», «поплыл». Навалилось всё – и новые удары по Ирану, и очередные попытки затормозить принятие CLARITY Act – снова идёт борьба, кто с кого и сколько будет получать. Трамп было попытался приободрить рынки, заявив, что США станут крипто-столицей мира, но это не помогло: в четверг ликвидации покупателей достигли ~$650 млн:

Мы высказывали предположение о возникновении V-образных пробоев, и это может сейчас случится, судя по графику. Пока у биткоина открыта дорога на тест уровня 71к, но эксперты «Паритета» рекомендуют следить за пробитым уровнем 75300, возможно после выходных стоит поискать новые сделки.

Российский рубль на этой неделе отскочил, как ошпаренный от трёхлетних максимумов, зафиксированных 20–21 мая. Но вернуться в зону «хотя бы 74-75» всё же не удалось.

Закрепление выше 73 может открыть дорогу к росту котировок вплоть до 75.70, считают аналитики компании «Паритет».

Евро так и не удалось выйти из боковика на этой неделе, наш вью оставляем без изменений:

Фунт на этой неделе, конечно, исполнил финт ушами – вырвавшись выше зоны интереса 1.3450, он почти тут же вернулся ниже и пока продолжает там находится. Для открытия лонгов потребуется новый выход выше этого уровня с подтверждением, делятся предположением специалисты центра «Паритет».

Японские власти ранее потратили почти 650 млрд долларов на скрытые валютные интервенции в конце апреля — начале мая, и, хотя эти меры уже не оказывают немедленного эффекта, сам факт готовности Токио защищать национальную валюту продолжает сдерживать медведей. Инвесторы не решаются толкать пару выше 160, зная, что за этим последует новое вмешательство.

Да и график выглядит не как трендовый забег, а, скорее, похож на заползание в гору изрядно выпившего грибника.

Эксперты «Паритета» рекомендуют не брать плохой пример, а присматриваться к рынку и смотреть больше в шорт, нежели в лонг по иене.