Перемирие Шрёдингера. Часть 2

Индексы США завершили прошлую неделю на рекордных уровнях, демонстрируя завидную устойчивость к геополитическому шуму. Рынок продолжает жить в режиме «игнорирования Ирана», фокусируясь на сильной корпоративной отчётности.

В пятницу, 8 мая, S&P 500 обновил исторический максимум, закрывшись на отметке 7 413, прибавив 0,19% за день и завершив шестую подряд неделю роста — самую длинную серию с 2024 года. Nasdaq также закончил день на рекордной высоте.

В понедельник, 11 мая, оптимизм сохранился: S&P 500 вырос до 7 399, а Nasdaq прибавил 1,71%, достигнув 26 247 пунктов. На утро 12 мая индексы находятся вблизи исторических вершин.

Китайские индексы частично демонстрируют уверенный рост и обновляют многолетние максимумы. Экономика Поднебесной остаётся одним из главных бенефициаров торговли на перемирии. В понедельник, 11 мая, Shanghai Composite пробил психологически важный уровень 4 200 пунктов и закрылся на отметке 4 225, показав рост более чем на 1%. Это новый максимум за 11 лет. Гонконгский индекс Hang Seng к 12 мая торговался в районе 26 497 пунктов, сохраняя позиции, набранные в начале недели.

Российский рынок активно отыгрывает дорогую нефть. Повышение цен на чёрное золото, последовавшее после срыва переговоров, напрямую укрепило позиции нефтегазовых экспортёров.

В понедельник, 11 мая, индекс Мосбиржи (IMOEX) вырос на 2,24%, продемонстрировав одно из самых сильных дневных движений за последнее время. В лидерах роста оказались металлурги и нефтяники. На утро вторника индекс торгуется у отметки 2655.

Главным драйвером роста американских индексов остаётся сильный сезон квартальных отчётов. Из 89% компаний индекса S&P 500, отчитавшихся к настоящему моменту, 84% превзошли ожидания аналитиков по прибыли, что значительно выше среднего пятилетнего значения. Экономика демонстрирует устойчивость: в апреле было создано 115 000 рабочих мест, при сохранившемся уровне безработицы.

Тем не менее, сохраняются и риски, поскольку инвесторы с опаской ожидают публикации данных по индексу потребительских цен, запланированной на 12 мая. Аналитики компании «Паритет» предупреждают, что «горячие» цифры могут спровоцировать коррекцию. Кроме того, геополитический фон остаётся неопределённым: отклонение Трампом иранского мирного предложения вызвало всплеск волатильности. В ответ на это фьючерсы на американские индексы кратковременно снижались, однако рынок достаточно быстро нивелировал падение, так и не получив официального подтверждения эскалации.

А вот в Китае ралли в значительной степени поддерживается внутренними факторами: инвесторы позитивно оценили свежие макроэкономические данные. Индекс потребительских цен (CPI) в апреле вырос на 1,2% в годовом выражении, а индекс цен производителей (PPI) увеличился на 2,8%, что указывает на постепенный выход промышленности из дефляционной зоны. Китайские компании сохраняют доступ к дешёвому сырью, в то время как их западные конкуренты вынуждены закладывать высокую геополитическую премию в свои производственные издержки.

Высокая нефть приносит бюджету дополнительные сверхдоходы и увеличивает валютную выручку компаний. При этом важно следить за динамикой рубля: его укрепление уже начало оказывать сдерживающее давление на котировки акций экспортёров, поскольку снижает их рублёвую выручку. Российскому рынку удаётся сохранять положительную динамику, однако в краткосрочной перспективе он остаётся чувствительным к переговорам по Ирану и ценам на чёрное золото, делятся взглядом эксперты «Паритета».

Следует быть осторожными во время вертикальных движений на графике, считают специалисты учебного центра «Паритет». Новые точки входа лучше всего поискать после выхода CPI по США во вторник: коррекция к базовым уровням поддержки с подтверждением будет хорошим поводом поискать лонги.

В работе с китайскими индексами лучше придерживаться лонговых сценариев. Например, можно подождать пробой и закрепление за зоной 26580 по индексу Hang Seng:

Российский рынок выглядит оптимистично, но лучше подождать подтверждения бычьего импульса, советуют аналитики компании «Паритет».

Цены на нефть снова уходят в рост, и на этот раз может оказаться, что вполне надолго.

Прямым следствием стало возвращение в повестку вопроса о полноценной блокаде пролива, которая сохраняется уже почти два месяца. Экстренной мерой со стороны США стало решение о масштабном расконсервировании стратегических резервов. 11 мая администрация Трампа объявила о планах по выделению из SPR 53,3 млн баррелей нефти. Изначально эти объёмы предназначались для пополнения резервов, но теперь уйдут на охлаждение рынка.

После выхода инфляционных метрик по США можно присматривать лонговые позиции, делятся взглядом эксперты центра «Паритет»: при сохранении текущей динамики котировки могут уйти снова тестировать зону 109.

Золото оказалось в некотором замешательстве: с одной стороны, эскалация должна толкать его вверх, а с другой — начало расконсервации нефтяных резервов в США оказывает сдерживающее влияние на многие активы, включая металлы. В понедельник, 11 мая, цена золота консолидировалась вблизи поддержки 4 665–4 680 долларов за унцию.

На утро вторника котировки уходят вниз от зоны 4700, не сумев уверенно пробить сопротивление.

Золото также может получить временную поддержку, если инвесторы начнут выходить из нефтяных позиций, фиксируя прибыль после резкого скачка. Баланс спроса и предложения на рынке золота остаётся довольно стабильным. Ведущие мировые центробанки продолжают увеличивать свои резервы, диверсифицируя их в сторону драгоценных металлов, что служит фундаментальным драйвером.

Специалисты компании «Паритет» рекомендуют дождаться выхода CPI и уже после выхода метрик присматриваться к новым позициям.

Например, в лонговом сценарии после пробоя 4755 котировки могут укрепиться до ближайшего максимума 4825. А вот при негативном сценарии пробой 4660 вызовет сильную волну распродаж и котировки устремятся в район 4550-4570, делятся взглядом аналитики компании «Паритет».

На первый взгляд на рынке деривативов наметилось некоторое охлаждение – открытый интерес по фьючерсам на биткоин перешёл в фазу снижения, а ставка финансирования сместилась в область отрицательных значений, что говорит о доминировании коротких позиций и ожиданиях возможного снижения цены. Но сама по себе динамика открытого интереса остаётся бычьей, хотя и растеряна некоторая часть лонговых позиций у крупных фондов. Netflow монет на биржах околонулевой, что не говорит нам о начале распродаж.

Сохраняется зависимость от макроэкономических факторов. Сегодняшняя публикация индекса потребительских цен (CPI) в США станет серьёзным триггером для всего рынка цифровых активов. Аналитики прогнозируют, что показатель ниже ожидаемых 3,7% способен подтолкнуть биткоин к 90 000 долларов и выше, тогда как «горячие» данные спровоцируют откат к отметкам 75 000–80 000 долларов. Несмотря на коррекцию биткоин продолжает уверенно удерживать психологическую поддержку 80 000 долларов — бычий сигнал.

После нескольких месяцев укрепления на волне дорогой нефти российская валюта начала корректироваться вниз и рубль на этой неделе сразу же предпринял попытку развернуться. Но она не увенчалась успехом: пара USDRUB снова занялась дайвингом. На этот раз есть все риски пробить уровень 74.00, это минимум с прошлого лета.

Пробой ключевого уровня может стать триггером и отправить котировки в район 70.00. С фундаментальной точки зрения позиции рубля остаются крепкими благодаря высоким ценам на энергоносители и стабильно положительному сальдо торгового баланса. Изменение курса может быть весьма привлекательным для экспортёров, которые получают выручку в долларах, а расходы несут в рублях.

Аналитики компании «Паритет» рекомендуют переждать бурю на ключевых уровнях оставаясь без позиций – так безопаснее.

При сохранении текущей динамики евро вполне способен достигнуть ключевых уровней поддержки, указанных на скриншоте ниже. Эксперты «Паритета» рекомендуют искать новые позиции уже после публикации CPI во вторник.

По фунту аналогичная ситуация: находимся в режиме ожидания до выхода ключевых данных по инфляции, и уже после этого можно начинать поиски точек входа в рынок.

Курс пары USDJPY продолжает штурм северных высот: сейчас под угрозой уровень 158.00 – его пробой вызовет дальнейшее движение до предыдущих зон сопротивления.

Если эскалации на Ближнем Востоке мы не увидим в ближайшее время, то котировки перейдут в фазу остывания и вполне способны снова вернуться к тесту зоны 155.500. В таком сценарии вполне возможно формирование ложного пробоя на сопротивлении 158.00 с последующим уходом вниз.

В противоположном сценарии цене удастся закрепиться выше 158.00 и уйти на тест зон 158.500 и 159.00