Минувшая неделя окончательно похоронила надежды на блицкриг: США отчитались о затратах в $11 млрд за первые дни кампании, но ощутимого результата это не принесло — иранская инфраструктура продолжает функционировать, а ракетные удары по базам в регионе не прекращаются. Более того, Тегеран перешел к нестандартной тактике: КСИР объявил о переходе к полномасштабной войне с применением тяжелых ракет. Но главный экономический сюрприз недели — это фактическое введение «платы за проезд» через пролив. Иран не блокирует танкеры полностью, но требует согласования и, по неофициальным данным, начал взимать пошлину за транзит под угрозой атаки.
Фондовые рынки
Неделя на Wall Street прошла под знаком «качелей». В понедельник индексы отыгрывали своё падение, и за сутки выросли на 3-5%. Но уже к четвергу снова ушли в минус: Dow Jones –1.5%, S&P 500 –1.5%, Nasdaq –1.7%. Главная причина — осознание того, что конфликт затягивается, а Иран не просто сопротивляется, а диктует свои условия, и это автоматически ударило по ожиданиям снижения ставки ФРС. При этом на фоне конфликта доллар укрепился, а рынок стал закладывать уже более скромное снижение ставки, чем неделей раньше.
Здесь важно понимать простую механику: рынок сейчас торгует не просто геополитику, а стагфляционный страх. Дорогая нефть = выше инфляция = меньше шансов на быстрые снижения ставки = давление на growth и технологический сектор.
Китай и Гонконг на неделе выглядели очень неоднородно. В начале недели китайские инвесторы действительно активно покупали Гонконг через Stock Connect — снова рекордный дневной приток около HK$37 млрд. Но уже к четвергу общий фон снова ухудшился: CSI300 потерял около 1%, Shanghai Composite — 0,6%, а Hang Seng — 1,2%, потому что риск-аппетит снова просел на фоне войны и дорогой нефти. Отдельным позитивом для китайского теха стало то, что местные банки наращивают кредитование технологического сектора в рамках AI-повестки, но это пока поддерживает только отдельные истории, а не рынок в целом.
Российский рынок на фоне нефтяного шока выглядит заметно устойчивее многих внешних площадок, но рост там очень узкий и завязан прежде всего на нефтегаз. Главная причина сдержанной реакции — отсутствие притока новых денег: притоки в одни акции сопровождаются оттоками из других. Бенефициары очевидны — нефтяные компании. «Роснефть» продолжает лидировать по объемам торгов (+2.5% в четверг). Аналитики «Паритета» отмечают, что весной есть шансы подняться до уровня 3000 пунктов за счет тяжеловесных акций нефтегазового сектора.
Здесь важно понимать простую механику: рынок сейчас торгует не просто геополитику, а стагфляционный страх. Дорогая нефть = выше инфляция = меньше шансов на быстрые снижения ставки = давление на growth и технологический сектор.
Китай и Гонконг на неделе выглядели очень неоднородно. В начале недели китайские инвесторы действительно активно покупали Гонконг через Stock Connect — снова рекордный дневной приток около HK$37 млрд. Но уже к четвергу общий фон снова ухудшился: CSI300 потерял около 1%, Shanghai Composite — 0,6%, а Hang Seng — 1,2%, потому что риск-аппетит снова просел на фоне войны и дорогой нефти. Отдельным позитивом для китайского теха стало то, что местные банки наращивают кредитование технологического сектора в рамках AI-повестки, но это пока поддерживает только отдельные истории, а не рынок в целом.
Российский рынок на фоне нефтяного шока выглядит заметно устойчивее многих внешних площадок, но рост там очень узкий и завязан прежде всего на нефтегаз. Главная причина сдержанной реакции — отсутствие притока новых денег: притоки в одни акции сопровождаются оттоками из других. Бенефициары очевидны — нефтяные компании. «Роснефть» продолжает лидировать по объемам торгов (+2.5% в четверг). Аналитики «Паритета» отмечают, что весной есть шансы подняться до уровня 3000 пунктов за счет тяжеловесных акций нефтегазового сектора.
Экономические предпосылки
Аналитики Goldman Sachs и JPMorgan предупреждают: если война затянется, S&P 500 может упасть на 10% от пиковых значений. Известный стратег Эд Ярдени резко повысил вероятность обвала американского рынка в 2026 году с 20% до 35%. Однако внутри рынка наблюдается интересная ротация. Инвесторы уходят из перегретых технологических историй и возвращаются в «старую экономику»: товары первой необходимости, продукты питания, здравоохранение и телекоммуникации. Но этого не хватает, чтобы индексы росли.
Аналитики компании «Паритет» напоминают, что по SP500 важный уровень – 6500. На нём возможны два варианта событий: ложный прокол и резкий возврат к позитиву (и это отлично ложится по срокам к мартовской экспирации деривативов, после которой обычно тренды и разворачиваются), либо истинный пробой с подтверждением и уходом на гораздо низкие глубины (в этом случае, в цену начнут заносить стагфляцию).
В китайских индексах хорошие данные по экспорту пока не могут сломить ситуацию в положительную сторону. Широкого уверенного роста пока не видно: внешний фон слишком нервный, а внутренние проблемы с недвижимостью все еще давят на доверие инвесторов.
На российском рынке есть и сдерживающие факторы: индекс Мосбиржи сейчас находится на том же уровне, что и в сентябре 2025 года, но тогда нефть стоила на 33% дешевле. Это говорит о том, что потенциал роста еще не исчерпан, но для его реализации нужны либо новые деньги, либо снижение ставок.
Аналитики компании «Паритет» напоминают, что по SP500 важный уровень – 6500. На нём возможны два варианта событий: ложный прокол и резкий возврат к позитиву (и это отлично ложится по срокам к мартовской экспирации деривативов, после которой обычно тренды и разворачиваются), либо истинный пробой с подтверждением и уходом на гораздо низкие глубины (в этом случае, в цену начнут заносить стагфляцию).
В китайских индексах хорошие данные по экспорту пока не могут сломить ситуацию в положительную сторону. Широкого уверенного роста пока не видно: внешний фон слишком нервный, а внутренние проблемы с недвижимостью все еще давят на доверие инвесторов.
На российском рынке есть и сдерживающие факторы: индекс Мосбиржи сейчас находится на том же уровне, что и в сентябре 2025 года, но тогда нефть стоила на 33% дешевле. Это говорит о том, что потенциал роста еще не исчерпан, но для его реализации нужны либо новые деньги, либо снижение ставок.
Прогноз по фондовым индексам
Необходимо смотреть зону 6500, и ждать на ней какого-то паттерна, а пока рынок представляет собой тяни-толкай, внутри которого можно работать только на малых таймфреймах.
Если HSI останется на следующей неделе между 24700 и 25600, то в этой зоне можно будет искать лонги, считают эксперты «Паритета».
На российском рынке пришла пора частично фиксировать прибыль, но часть объёма можно оставить на случай эскалации на Ближнем Востоке и вероятного послабления санкций со стороны американских «партнёров» по бизнесу.
Нефть
Нефть — главный герой и главный злодей этой недели. Марка Brent утром 13 марта торгуется в районе $99,85 за баррель, немного откатившись от пиковых значений понедельника ($119), но удерживая психологический уровень $100. Неделей раньше цены вообще поднимались к $100+ на фоне атак на танкеры и угроз закрытия Ормуза. При этом США выдали 30-дневную лицензию на покупку российской нефти, застрявшей в море, а IEA и стратегические резервы пытаются частично смягчить шок, но этого пока недостаточно, чтобы снять напряжение с рынка,
Прогноз по нефти
На рынках всё чаще говорят, что уже почти готов классический сценарий стагфляции: нефть давит на инфляцию, инфляция давит на ожидания снижения ставки, ставка давит на акции и на золото, а доллар в такой среде часто получает поддержку. Пока дела в Ормузе не успокоятся, нефть будет оставаться главным рычагом во всей этой конструкции.
Что поддерживает цены?
Ормузский пролив де-факто закрыт. Иран не позволяет вывезти «ни литра нефти», трафик парализован.
Сокращение добычи. ОАЭ, Кувейт, Ирак и даже Саудовская Аравия вынуждены снижать добычу из-за заполненности хранилищ и невозможности экспортировать сырье.
Восстановление спроса. Все ключевые импортеры теперь будут активно заполнять хранилища, потому что нет гарантий неповторения кризиса.
Сдерживающий фактор — угрозы стран G7 выбросить на рынок стратегические резервы и словесные интервенции Трампа. Но, как показала практика, этого недостаточно, чтобы сбить цены надолго.
Последняя поддержка находится на $94.20, и вся структура выглядит восходящей: аналитики компании «Паритет» предупреждают, что цены могут вырасти до $103 в ближайшей перспективе. Не стоит оставлять открытые позиции на выходные: Трамп любит устраивать шу выходного дня.
Сокращение добычи. ОАЭ, Кувейт, Ирак и даже Саудовская Аравия вынуждены снижать добычу из-за заполненности хранилищ и невозможности экспортировать сырье.
Восстановление спроса. Все ключевые импортеры теперь будут активно заполнять хранилища, потому что нет гарантий неповторения кризиса.
Сдерживающий фактор — угрозы стран G7 выбросить на рынок стратегические резервы и словесные интервенции Трампа. Но, как показала практика, этого недостаточно, чтобы сбить цены надолго.
Последняя поддержка находится на $94.20, и вся структура выглядит восходящей: аналитики компании «Паритет» предупреждают, что цены могут вырасти до $103 в ближайшей перспективе. Не стоит оставлять открытые позиции на выходные: Трамп любит устраивать шу выходного дня.
Золото
Рынок металлов продолжает удивлять инвесторов своей «ненормальной» реакцией на эскалацию. КСИР объявил о полномасштабной войне с применением тяжелых ракет, а золото вместо роста показывает вторую неделю потерь подряд, провалившись в район $5080–$5110 за унцию.
Главным конкурентом золота в статусе «тихой гавани» стал американский доллар. DXY обновил трехмесячные максимумы, а доходность 10-летних трежерис подскочила до 4.24%, делая хранение бездоходного металла все более затратным.
Дополнительный фактор давления — колоссальные военные расходы США. По оценкам экспертов, Пентагон тратит около $1 млрд в день на операцию против Ирана и уже запросил дополнительное финансирование в размере до $50 млрд. Это разгоняет доходности госбондов и укрепляет доллар, создавая «идеальный шторм» для золота.
Главным конкурентом золота в статусе «тихой гавани» стал американский доллар. DXY обновил трехмесячные максимумы, а доходность 10-летних трежерис подскочила до 4.24%, делая хранение бездоходного металла все более затратным.
Дополнительный фактор давления — колоссальные военные расходы США. По оценкам экспертов, Пентагон тратит около $1 млрд в день на операцию против Ирана и уже запросил дополнительное финансирование в размере до $50 млрд. Это разгоняет доходности госбондов и укрепляет доллар, создавая «идеальный шторм» для золота.
Прогноз по золоту
Сейчас золото тяготеет в район психологического уровня $5000. Если конфликт продолжится и уровень будет пробит, золото может взять себе целью $4850, предупреждают аналитики компании «Паритет».
На следующей неделе заседание ФРС по ставке (Трамп снова поливает помоями Пауэлла и заставляет снизить ставку) и экспирация деривативов. В такой ситуации логичным видится формирование «ложного пробоя» на $5000 с возможными тенями сильно ниже: рынки часто разворачиваются уже после экспирации, так что продажи ещё могут быть в силе пару недель, предполагают эксперты «Паритета».
Резкое изменение на полях боевых действий вызовет отскок цены, так что держим руку на пульсе, и работаем от уровня до уровня.
На следующей неделе заседание ФРС по ставке (Трамп снова поливает помоями Пауэлла и заставляет снизить ставку) и экспирация деривативов. В такой ситуации логичным видится формирование «ложного пробоя» на $5000 с возможными тенями сильно ниже: рынки часто разворачиваются уже после экспирации, так что продажи ещё могут быть в силе пару недель, предполагают эксперты «Паритета».
Резкое изменение на полях боевых действий вызовет отскок цены, так что держим руку на пульсе, и работаем от уровня до уровня.
Криптовалютный рынок
«Похороны» биткоина в СМИ и на форумах проходят весьма активно, народ делится мемами и скабрезными шуточками. Крупные участники, судя по он-чейн метрикам, уже с начала февраля накапливают покупки. Сейчас идёт борьба за 72000. На начало пятницы биткоин, кажется, организует себе пробой.
Пока традиционные рынки лихорадит от геополитики, биткоин тихо и уверенно делает своё дело. Главная новость последних дней, которую нельзя игнорировать: институционалы возвращаются и возвращаются всерьёз. За последние две недели спотовые Bitcoin-ETF в США привлекли более $1.47 млрд чистого притока, полностью развернув пятинедельный тренд оттока капитала. Только 4 марта приток составил рекордные $461 млн, а 11 марта добавили ещё $115 млн — это третья подряд зелёная свеча по притокам.
Лидерство по-прежнему у BlackRock: их фонд IBIT за последние недели скупил около 21 814 BTC (примерно $1.55 млрд), причём только 4 марта фонд абсорбировал $306 млн — две трети от общего объёма. Фактически, BlackRock сейчас выступает в роли маркет-мейкера, выкупая всю доступную ликвидность.
Пока традиционные рынки лихорадит от геополитики, биткоин тихо и уверенно делает своё дело. Главная новость последних дней, которую нельзя игнорировать: институционалы возвращаются и возвращаются всерьёз. За последние две недели спотовые Bitcoin-ETF в США привлекли более $1.47 млрд чистого притока, полностью развернув пятинедельный тренд оттока капитала. Только 4 марта приток составил рекордные $461 млн, а 11 марта добавили ещё $115 млн — это третья подряд зелёная свеча по притокам.
Лидерство по-прежнему у BlackRock: их фонд IBIT за последние недели скупил около 21 814 BTC (примерно $1.55 млрд), причём только 4 марта фонд абсорбировал $306 млн — две трети от общего объёма. Фактически, BlackRock сейчас выступает в роли маркет-мейкера, выкупая всю доступную ликвидность.
Прогноз по криптовалюте
Рыба ищет, где глубже, а капитал – где платят и спится спокойно. Вряд ли даже несколько лет назад можно было уравнять два понятия «битокин» и «спокойствие», но текущая ситуация всё меняет. Как говорится, рынок в любой момент может сказать: «смотри, что я умею».
Но рано потирать лапки в предвкушении: да, цены на биткоин стремятся выломать 72к. Но здесь давит огромное количество шортов – это и плюс, и минус одновременно. Минус заключается в трудности преодоления этого уровня, а положительная сторона состоит в том, что на кострах стопов медведей можно греться до наступления лета. Они и будут выступать спонсором стремительного роста биткоина.
Лучше провести выходные без позиций, либо держать руку на пульсе и реагировать вовремя, советуют аналитики компании «Паритет». Пробой 72к не за горами, и за этим уровнем можно будет наращивать свои позиции, выдержав ретест, разумеется.
Но рано потирать лапки в предвкушении: да, цены на биткоин стремятся выломать 72к. Но здесь давит огромное количество шортов – это и плюс, и минус одновременно. Минус заключается в трудности преодоления этого уровня, а положительная сторона состоит в том, что на кострах стопов медведей можно греться до наступления лета. Они и будут выступать спонсором стремительного роста биткоина.
Лучше провести выходные без позиций, либо держать руку на пульсе и реагировать вовремя, советуют аналитики компании «Паритет». Пробой 72к не за горами, и за этим уровнем можно будет наращивать свои позиции, выдержав ретест, разумеется.
Валютный рынок
Пока что все факторы остаются в работе с прошлого обзора, а мы поздравляем тех, кто воспользовался рекомендациями купить USDRUB.
Прогноз по российскому рублю
Эксперты «Паритета» сохраняют прогноз на второе полугодие в диапазоне 85–90 рублей за доллар. Если у вас нет позиций, то после выходных, если будет откат, можно рассмотреть возможность для покупок.
Основные валютные пары FOREX
EURUSD
Ложный пробой превратился в истинный – ценам не удалось зафиксироваться на «последнем дюйме» поддержки 1.15700, свечи импульсно ушли вниз. При продолжении «банкета» на Ближнем Востоке цены могут бодро выломать и 1.14. Поэтому держим руку на пульсе, и с новыми позициями лучше примеряться после выходных, советуют специалисты «Паритета».
GBPUSD
Фунт не удержался на поддержке, закрыв идею по стопу, но 12 марта нарисовал отличный пробой уровня с подтверждением, чем и можно было воспользоваться для переворота в шорт. Сейчас цели выполнены, и под угрозой, как и в евро, находится ближайший уровень поддержки – 1.32. Риски прохода ниже остаются актуальными.
USDJPY
Йена не дала пробой уровня 157.600, и развернувшись, с него ушла вверх на почти 2000 пунктов. На младших графиках было немало возможностей воспользоваться ситуацией и открыть лонги. Сейчас нужно быть с покупками осторожнее – если график движется структурно вверх, то фундаментально мы зашли на «территорию боли» Банка Японии. В любой момент могут провести интервенцию, и цены снизятся.
Сейчас ключевая поддержка – 158.800, если она устоит, то со следующей недели можно подыскивать лонги, но тоже аккуратно.
Сейчас ключевая поддержка – 158.800, если она устоит, то со следующей недели можно подыскивать лонги, но тоже аккуратно.
