«Белые» начинают и… проигрывают?

Неделя на Wall Street прошла под знаком «качелей». В понедельник индексы отыгрывали своё падение, и за сутки выросли на 3-5%. Но уже к четвергу снова ушли в минус: Dow Jones –1.5%, S&P 500 –1.5%, Nasdaq –1.7%. Главная причина — осознание того, что конфликт затягивается, а Иран не просто сопротивляется, а диктует свои условия, и это автоматически ударило по ожиданиям снижения ставки ФРС. При этом на фоне конфликта доллар укрепился, а рынок стал закладывать уже более скромное снижение ставки, чем неделей раньше.

Здесь важно понимать простую механику: рынок сейчас торгует не просто геополитику, а стагфляционный страх. Дорогая нефть = выше инфляция = меньше шансов на быстрые снижения ставки = давление на growth и технологический сектор.

Китай и Гонконг на неделе выглядели очень неоднородно. В начале недели китайские инвесторы действительно активно покупали Гонконг через Stock Connect — снова рекордный дневной приток около HK$37 млрд. Но уже к четвергу общий фон снова ухудшился: CSI300 потерял около 1%, Shanghai Composite — 0,6%, а Hang Seng — 1,2%, потому что риск-аппетит снова просел на фоне войны и дорогой нефти. Отдельным позитивом для китайского теха стало то, что местные банки наращивают кредитование технологического сектора в рамках AI-повестки, но это пока поддерживает только отдельные истории, а не рынок в целом.

Российский рынок на фоне нефтяного шока выглядит заметно устойчивее многих внешних площадок, но рост там очень узкий и завязан прежде всего на нефтегаз. Главная причина сдержанной реакции — отсутствие притока новых денег: притоки в одни акции сопровождаются оттоками из других. Бенефициары очевидны — нефтяные компании. «Роснефть» продолжает лидировать по объемам торгов (+2.5% в четверг). Аналитики «Паритета» отмечают, что весной есть шансы подняться до уровня 3000 пунктов за счет тяжеловесных акций нефтегазового сектора.

Аналитики Goldman Sachs и JPMorgan предупреждают: если война затянется, S&P 500 может упасть на 10% от пиковых значений. Известный стратег Эд Ярдени резко повысил вероятность обвала американского рынка в 2026 году с 20% до 35%. Однако внутри рынка наблюдается интересная ротация. Инвесторы уходят из перегретых технологических историй и возвращаются в «старую экономику»: товары первой необходимости, продукты питания, здравоохранение и телекоммуникации. Но этого не хватает, чтобы индексы росли.

Аналитики компании «Паритет» напоминают, что по SP500 важный уровень – 6500. На нём возможны два варианта событий: ложный прокол и резкий возврат к позитиву (и это отлично ложится по срокам к мартовской экспирации деривативов, после которой обычно тренды и разворачиваются), либо истинный пробой с подтверждением и уходом на гораздо низкие глубины (в этом случае, в цену начнут заносить стагфляцию).

В китайских индексах хорошие данные по экспорту пока не могут сломить ситуацию в положительную сторону. Широкого уверенного роста пока не видно: внешний фон слишком нервный, а внутренние проблемы с недвижимостью все еще давят на доверие инвесторов.

На российском рынке есть и сдерживающие факторы: индекс Мосбиржи сейчас находится на том же уровне, что и в сентябре 2025 года, но тогда нефть стоила на 33% дешевле. Это говорит о том, что потенциал роста еще не исчерпан, но для его реализации нужны либо новые деньги, либо снижение ставок.

Необходимо смотреть зону 6500, и ждать на ней какого-то паттерна, а пока рынок представляет собой тяни-толкай, внутри которого можно работать только на малых таймфреймах.

Если HSI останется на следующей неделе между 24700 и 25600, то в этой зоне можно будет искать лонги, считают эксперты «Паритета».

На российском рынке пришла пора частично фиксировать прибыль, но часть объёма можно оставить на случай эскалации на Ближнем Востоке и вероятного послабления санкций со стороны американских «партнёров» по бизнесу.

Нефть — главный герой и главный злодей этой недели. Марка Brent утром 13 марта торгуется в районе $99,85 за баррель, немного откатившись от пиковых значений понедельника ($119), но удерживая психологический уровень $100. Неделей раньше цены вообще поднимались к $100+ на фоне атак на танкеры и угроз закрытия Ормуза. При этом США выдали 30-дневную лицензию на покупку российской нефти, застрявшей в море, а IEA и стратегические резервы пытаются частично смягчить шок, но этого пока недостаточно, чтобы снять напряжение с рынка,

На рынках всё чаще говорят, что уже почти готов классический сценарий стагфляции: нефть давит на инфляцию, инфляция давит на ожидания снижения ставки, ставка давит на акции и на золото, а доллар в такой среде часто получает поддержку. Пока дела в Ормузе не успокоятся, нефть будет оставаться главным рычагом во всей этой конструкции.

Ормузский пролив де-факто закрыт. Иран не позволяет вывезти «ни литра нефти», трафик парализован.

Сокращение добычи. ОАЭ, Кувейт, Ирак и даже Саудовская Аравия вынуждены снижать добычу из-за заполненности хранилищ и невозможности экспортировать сырье.

Восстановление спроса. Все ключевые импортеры теперь будут активно заполнять хранилища, потому что нет гарантий неповторения кризиса.

Сдерживающий фактор — угрозы стран G7 выбросить на рынок стратегические резервы и словесные интервенции Трампа. Но, как показала практика, этого недостаточно, чтобы сбить цены надолго.

Последняя поддержка находится на $94.20, и вся структура выглядит восходящей: аналитики компании «Паритет» предупреждают, что цены могут вырасти до $103 в ближайшей перспективе. Не стоит оставлять открытые позиции на выходные: Трамп любит устраивать шу выходного дня.

Рынок металлов продолжает удивлять инвесторов своей «ненормальной» реакцией на эскалацию. КСИР объявил о полномасштабной войне с применением тяжелых ракет, а золото вместо роста показывает вторую неделю потерь подряд, провалившись в район $5080–$5110 за унцию.

Главным конкурентом золота в статусе «тихой гавани» стал американский доллар. DXY обновил трехмесячные максимумы, а доходность 10-летних трежерис подскочила до 4.24%, делая хранение бездоходного металла все более затратным.

Дополнительный фактор давления — колоссальные военные расходы США. По оценкам экспертов, Пентагон тратит около $1 млрд в день на операцию против Ирана и уже запросил дополнительное финансирование в размере до $50 млрд. Это разгоняет доходности госбондов и укрепляет доллар, создавая «идеальный шторм» для золота.

Сейчас золото тяготеет в район психологического уровня $5000. Если конфликт продолжится и уровень будет пробит, золото может взять себе целью $4850, предупреждают аналитики компании «Паритет».

На следующей неделе заседание ФРС по ставке (Трамп снова поливает помоями Пауэлла и заставляет снизить ставку) и экспирация деривативов. В такой ситуации логичным видится формирование «ложного пробоя» на $5000 с возможными тенями сильно ниже: рынки часто разворачиваются уже после экспирации, так что продажи ещё могут быть в силе пару недель, предполагают эксперты «Паритета».

Резкое изменение на полях боевых действий вызовет отскок цены, так что держим руку на пульсе, и работаем от уровня до уровня.

«Похороны» биткоина в СМИ и на форумах проходят весьма активно, народ делится мемами и скабрезными шуточками. Крупные участники, судя по он-чейн метрикам, уже с начала февраля накапливают покупки. Сейчас идёт борьба за 72000. На начало пятницы биткоин, кажется, организует себе пробой.

Пока традиционные рынки лихорадит от геополитики, биткоин тихо и уверенно делает своё дело. Главная новость последних дней, которую нельзя игнорировать: институционалы возвращаются и возвращаются всерьёз. За последние две недели спотовые Bitcoin-ETF в США привлекли более $1.47 млрд чистого притока, полностью развернув пятинедельный тренд оттока капитала. Только 4 марта приток составил рекордные $461 млн, а 11 марта добавили ещё $115 млн — это третья подряд зелёная свеча по притокам.

Лидерство по-прежнему у BlackRock: их фонд IBIT за последние недели скупил около 21 814 BTC (примерно $1.55 млрд), причём только 4 марта фонд абсорбировал $306 млн — две трети от общего объёма. Фактически, BlackRock сейчас выступает в роли маркет-мейкера, выкупая всю доступную ликвидность.

Рыба ищет, где глубже, а капитал – где платят и спится спокойно. Вряд ли даже несколько лет назад можно было уравнять два понятия «битокин» и «спокойствие», но текущая ситуация всё меняет. Как говорится, рынок в любой момент может сказать: «смотри, что я умею».

Но рано потирать лапки в предвкушении: да, цены на биткоин стремятся выломать 72к. Но здесь давит огромное количество шортов – это и плюс, и минус одновременно. Минус заключается в трудности преодоления этого уровня, а положительная сторона состоит в том, что на кострах стопов медведей можно греться до наступления лета. Они и будут выступать спонсором стремительного роста биткоина.

Лучше провести выходные без позиций, либо держать руку на пульсе и реагировать вовремя, советуют аналитики компании «Паритет». Пробой 72к не за горами, и за этим уровнем можно будет наращивать свои позиции, выдержав ретест, разумеется.

Пока что все факторы остаются в работе с прошлого обзора, а мы поздравляем тех, кто воспользовался рекомендациями купить USDRUB.

Эксперты «Паритета» сохраняют прогноз на второе полугодие в диапазоне 85–90 рублей за доллар. Если у вас нет позиций, то после выходных, если будет откат, можно рассмотреть возможность для покупок.

Ложный пробой превратился в истинный – ценам не удалось зафиксироваться на «последнем дюйме» поддержки 1.15700, свечи импульсно ушли вниз. При продолжении «банкета» на Ближнем Востоке цены могут бодро выломать и 1.14. Поэтому держим руку на пульсе, и с новыми позициями лучше примеряться после выходных, советуют специалисты «Паритета».

Фунт не удержался на поддержке, закрыв идею по стопу, но 12 марта нарисовал отличный пробой уровня с подтверждением, чем и можно было воспользоваться для переворота в шорт. Сейчас цели выполнены, и под угрозой, как и в евро, находится ближайший уровень поддержки – 1.32. Риски прохода ниже остаются актуальными.

Йена не дала пробой уровня 157.600, и развернувшись, с него ушла вверх на почти 2000 пунктов. На младших графиках было немало возможностей воспользоваться ситуацией и открыть лонги. Сейчас нужно быть с покупками осторожнее – если график движется структурно вверх, то фундаментально мы зашли на «территорию боли» Банка Японии. В любой момент могут провести интервенцию, и цены снизятся.

Сейчас ключевая поддержка – 158.800, если она устоит, то со следующей недели можно подыскивать лонги, но тоже аккуратно.