Затишье перед бурей?

Фондовый рынок США снижается вторую неделю подряд: падение, начавшееся 17 августа, продолжается в большинстве активов. Пробив свои поддержки, индексы замирают в преддверии отчёта РСЕ и ВВП США, который будет опубликован в среду. Аналитики компании «Паритет» предполагают, что отчётность выйдет слабой, что даст рынку уверенность в сохранении ставки на прежнем уровне на грядущем заседании ФРС США. А заодно подпитку получат и просевшие индексы: за пошлую неделю Nasdaq потерял около 3.5%, а SP500 около 1.6%.

Китайские индексы завершили прошлую неделю и начало новой в минусе, отражая глобальную неопределённость и отсутствие внутренних катализаторов. Рынок продолжает испытывать давление на фоне слабых внутренних данных и геополитической неопределённости. Сейчас китайские индексы остаются под давлением: Shanghai Composite торгуется в районе своей поддержки 3 850.

Российский рынок завершил прошлую пятидневку попыткой стабилизации, но новая неделя принесла очередное падение. В понедельник индекс Мосбиржи упал на 2,66%, закрывшись на отметке 2 070 пунктов — минимуме за месяц. Причины падения — напряжённая геополитическая ситуация вокруг конфликта России и Украины, а также падение цен на нефть. Немалым фактором беспокойства стал выход указа президента Российской Федерации от 24.08.2026 № 604 об обеспечении безопасности объектов критической инфраструктуры – рынок счёл границы документа размытыми и воспринял этот указ именно как появление системного риска скрытой национализации и жесткого изъятия контроля над бизнесом. Результатом стал красный понедельник на рынке акций. Пока паники нет, индекс снижается в рамках наших прогнозов.

Вторым по значимости событием, после выхода РСЕ и ВВП, станет отчёт NVDA, который будет опубликован так же в среду. Инвесторы настроены оптимистично, хотя совсем недавно в WSJ вышла достаточно разгромная статья про «айсберг будущих расходов».

Статья анализирует скрытые обязательства технологических гигантов, таких как Alphabet, Microsoft и Amazon, связанные с ИИ. Помимо официальных капитальных затрат, компании обязались потратить еще 3 триллиона долларов на чипы и инфраструктуру дата-центров в долгосрочных контрактах, что существенно увеличивает их реальную долговую нагрузку. Но это не смертный приговор: у гигантов есть хорошие денежные потоки, плюс контракты распределены во времени (их можно изменить или пролонгировать), так что основной риск заключается не в банкротстве, а в потенциальном снижении маржинальности в ближайшие 3–5 лет, если доходы от ИИ не оправдают высоких затрат.

И завершит тройку событий симпозиум в Джексон-Хоуле (27-29 августа), на котором от Кевина Уорша ждут ясности. Рынки не переносят неопределённости (хотя трейдинг и есть игра с неопределённостью в чистом виде), им больше по душе режим ясности: мы либо идём в «риск», либо его избегаем. Уорш пытается стравить давление медленно, но это никогда не получается: в 2000-е Гринспен пытался сделать это, плавно повышая ставку, но доткомы всё равно лопнули и Nasdaq ушёл исследовать бентос финансового рынка. В 2004-2006 гг. ставка плавна повышалась по 0.25% и в 2008 всё равно произошёл мировой финансовый кризис. Да, Уорш это не Волкер, но и внешний долг сейчас не 35%, а все 120%, поэтому «шатать» рынок внезапными фокусами в духе «старой ФРС» уже не получится: FED стал заложником Левиафана, которого вырастил. Могли ли Пол Варбург с Оуэном и Глассом предположить такой исход – хороший вопрос для вечерней медитации в уютном кресле.

Плавно перенесёмся из 1910-х в наше время и посмотрим на графики индексов. Например, по Nasdaq будет интересно увидеть возврат выше 29200 – это даст возможность вернуться к лонгам, делятся опытом эксперты «Паритета».

Для SP500 таким уровнем является 7704. Если цены просто подтвердят пробой и отправятся ниже, то целью для продаж снова станет зона 7592.

Поздравляем с прибылью продавцов индекса Мосбиржи! Котировки двигаются в сторону нашей цели 1970, так что пока можно сохранять экспозицию в шорт, делятся оценкой специалисты учебного центра «Паритет».

Поздравляем продавцов нефти! В прошлом выпуске аналитики мы рекомендовали фиксировать прибыль в конце недели, а в обзоре рынка от понедельника мы выкладывали возможность продавать чёрное золото после ретеста зеркальной зоны 91.20.

Сейчас важным фактором будет наличие прохождения зоны 89.50: при успешном исходе можно продолжать удерживать шорты до 87.30, в противном случае продажи лучше закрыть, советуют аналитики «Паритета».

Поздравляем с прибылью покупателей золота! До 4700 не хватило совсем немного, но даже если вы ликвидировали все покупки в пятницу – это была отличная сделка!

Эксперты учебного центра «Паритет» склонны считать, что ралли в золоте имеет все шансы на продолжение. Вопрос остаётся в реакции рынка на РСЕ и ВВП США в среду. Скорее всего, золото может скорректироваться к одному из уровней поддержки, указанных на скриншоте ниже.

Текущее ралли вполне может продлиться до зоны между 4706 – 4810. Но желательно дождаться коррекций и выхода макроэкономических показателей. Бонусом можно послушать, как Уорш будет отвечать на каверзные вопросы журналистов в эту пятницу в Джексон-Хоуле.

Поздравляем покупателей биткоина! Цена не только не запуталась между 75-77к, но и ушла напрямую к значимой зоне 83000!

Ключевые драйверы роста — институциональный спрос (спотовые биткоин-ETF привлекли около $517 млн на предыдущей неделе), ослабление доллара и улучшение ожиданий глобальной ликвидности после объявления Минфина США об удвоении выкупов Treasuries.

Если нет открытых позиций, то новые лучше открывать с коррекций, по классике. Для тех, кто ещё держит лонги биткоина, аналитики компании «Паритет» рекомендуют додержать до зоны 83к и дальше смотреть, сможет ли биткоин её пройти.

При закреплении выше откроется дорога до 91500.

Российский рубль на этой неделе продолжил умеренное ослабление, оставаясь вблизи 83 рублей за доллар.

Если цене удастся закрепиться выше 84.50, то можно возобновлять лонги, либо добавлять объёмы к существующим.

Не зря мы рекомендовали дать рынку остыть и пока побыть без позиций – евро корректируется. Ниже мы представили несколько уровней, от которых можно искать лонговые позиции.

Пока фунту не удаётся закрепиться выше 1.36500, и зреет коррекция. Ниже мы предоставили несколько уровней для поиска лонгов.

Пара USD/JPY на этой неделе оставалась вблизи психологического уровня 159 иен за доллар, консолидируясь в узком диапазоне. В целом, актив тяготеет к росту, но продолжает оставаться токсичным и с низкой волатильностью, что убавляет интерес трейдеров.