Предновогодняя суета на финансовых рынках

На этой неделе было так же много выступлений губернаторов ФРС США о необходимости снижения ставок, и новости по инфляции: всё это привело к повышению нервозности на рынках. Индексы синхронно теряют на этой неделе 1-2% в своих котировках, но к утру пятницы начинают выкупать негатив, сокращая просадку. Интересно будет увидеть, как рынки закроют эту пятницу после экспирации деривативов.

На этой неделе китайские индексы показывали сильную волатильность: основной негатив пришёл от проблем в секторе недвижимости (Vanke и риск дефолтов) и неожиданно слабых ноябрьских данных по рознице и промышленности, что приглушило ожидания масштабного стимулирования. Дополнительное давление создали продажи в крупных технологических бумагах — всё вместе это объясняет волнообразные падения и отскоки CHINAH / CN50 / A50 / HSI.

А вот индекс Мосбиржи, наоборот, повёл себя зеркально, относительно своих коллег из-за океана: вырос почти на 2%, но на утро пятницы примерно наполовину растерял свой рост. Эксперты компании «Паритет» считают, что это фиксация прибыли перед решением Банка России по ставке, которое состоится сегодня. С конца ноября индекс вырос чуть более, чем на 5% (и мы надеемся, что вы зарабатывали на этом росте вместе с нами), поэтому вполне логично увидеть небольшую коррекцию перед заседанием. Большая часть участников рынка уверена, что ставку будут снижать очень аккуратно – в районе 0.5%.

Год завершается, рынок истончается, и январское заседание уже заложено в цены. Но рынкам крайне необходимо набраться позитива для роста, и, похоже, что это откладывается на следующий год.

По американским бумагам сохраняется осторожность (трудно это назвать «давлением продавцов») в отношении будущих движений ФРС США. Да, частично в цены уже заложили январское заседание с отсутствием снижения, но рынки смотрят не только на сухие цифры: важно понимать общую картинку. Пока что tech-бумаги остаются под давлением, а инвесторы сохраняют осторожность относительно аппетита к риску: под новый год уже никто не будет вваливаться на всю котлету в тонкий рынок, и свои денежные пушки предпочитают накрывать чехлами до мартовского заседания. А, учитывая, что с конца ноября Russell2000 уже давал отличный бычий импульс, принёсший около 12%, то вполне логично, что все движения по американцам будут отложены на следующий год.

Однако аналитики «Паритета» не исключают возможности ещё немного заработать на последней неделе уходящего года. Просто торговать придётся от уровня до уровня, и делать это лучше на следующей неделе.

По H-бумагам точно так же – лучше воздержаться от поиска свинговых позиций и сконцентрироваться на торговле внутри дня, например в более «широком» CHINAH.

Поскольку большую часть движения в индексе Мосбиржи мы уже прошли, то пришла пора зафиксировать большую часть прибыли. После заседания Банка России можно понаблюдать за уровнем 2730 – это верхняя часть локального боковика: если он устоит, то можно попробовать реализовать лонги на следующей неделе и всё же доработать до нашей цели 2800-2850.

Нефть пока что остаётся в нисходящем коридоре, а значит мы тоже продолжаем работать от шорта.

Если ваши позиции закрыли по безубытку, то можно возобновить продажи до 58.60, но осторожно, с небольшим риском! Сейчас нефть сконцентрирована около своей старой поддержки, и может пробить её – это вызовет сильный лонг-сквиз вниз до следующих уровней.

Поздравляем покупателей золота! В прошлом обзоре рекомендовали сохранять или возобновлять лонги. Можно было взять лонг хотя бы до локальных максимумов, что принесло в районе 8000 пунктов. Надеемся наши опытные читатели воспользовались данной возможностью!

Локальный максимум 4380 испытал на себе попытку пробоя, но покупателям не удалось реализовать закрепление за уровнями. Что ж, неплохая попытка, и несмотря на неудачу, в золоте остаётся пространство для роста, хоть и весьма ограниченное, по крайней мере пока, делятся взглядом специалисты центра «Паритет».

Если золоту удастся пробить и закрепиться выше 4360, то это откроет дорогу к возобновлению покупок. Пробой поддержки 4280 может откинуть цены на точку контроля 4213. Осталось дождаться пробоя консолидации и присоединиться к какому-либо сценарию.

А вот по биткоину идут веерные отключения risk on – сегодня утром Банк Японии повысил ключевую ставку до примерно 0.8%. Это негативно сказывается на керр-трейде, и опосредованно влияет и на аппетит инвесторов к риску. Да, разница не сильно большая в доходности, когда ты берёшь займ в йене под 0.8%, покупаешь USD, а на них берёшь Bitcoin (с хеджем, если ты институционал). Это стандартная схема работы, которая сейчас начинает скрипеть. Инвесторов волнует не столько повышение ставки, оно уже было в цене, сколько динамика и ожидания. А Банк Японии намекнул, что хочет продолжать ужесточение своей политики, и это в то время, пока во всём мире идёт волна снижения ставок.

Именно это разрушает risk on на рынке, и пока рынок не переварит это, то никакого восстановления биткоина не предвидится. Даже пустующие метрики подтверждают: покупателем на рынке и не пахнет. А если жесткая политика продолжит своё укрепление, то институционалы начнут резать плечо в биткоине, освобождая себя от рисков.

Похоже, что для роста биткоина должна случится самая кошмарная ночь – тест 74к. Это вызовет волну распродаж, а также привлечёт любителей шортить в конце движения. Но, как говорится, самая тёмная ночь – перед рассветом. Если такой сценарий реализуется, то, вероятно, к февралю-марту созреет очень мощный лонг по биткоину. Однако, не будем забегать так далеко, и пока посмотрим на график.

Биткоин выбрался из боковика и тут же отрисовал ещё один, меньшего размера. Эта формация наиболее часто отрабатывает как продолжение движения в шорт. Да и шортовые импульсы на Н2-Н4 вторят возможности этого. Так что пока основной сценарий для битка – дальнейшее движение вниз.

Для отмены плохого сценария нужно переписать максимум на 93к, и подтвердить поддержку. Только после этого сформируется модель для лонгов.

Отличные сигналы от пары USDRUB – мы жёстко прошли уровень 79.80 и сейчас с гэпом отрастаем выше. Важно дождаться решения Банка России по ставке и дальше смотреть по ситуации.

Но наш базовый сценарий (а мы предупреждали о рисках роста курса!) остаётся бычьим – скорее всего со следующей неделе можно будет занимать лонговые позиции по USDRUB. Будем наблюдать.

Евро не может вырасти и из-за ставки, и из-за дорожающего доллара, пока остаётся в боковике. Эксперты «Паритета» рекомендуют соблюдать осторожность и искать входы уже со следующей недели.

Британец хотя бы почти дошёл до нашей первой цели, поэтому частично прибыль по позиции должна быть зафиксирована, с чем мы и поздравляем наших покупателей фунта. Однако, сейчас он находится в боковике и по нему такая же рекомендация, как и по евро: искать точки входа в рынок на следующей неделе.

Про давление на керри-трейд мы уже написали в разделе про биткоин, поэтому избежим повторения, просто отметим, что усиление риторики Банка Японии вызовет возможный рост йены. Поэтому шорты по йене остаются в силе. Но нужно, чтобы она вышла из своего бокового диапазона. Придётся ожидать следующей недели.