Перемирие Шрёдингера. Часть 3

Индексы США завершили прошлую неделю смешанной динамикой, фиксируя прибыль после впечатляющего ралли – а мы предупреждали! И об экспирации в деривативах, и о размазанной гамме у маркетмейкеров! Но снижение плавное, всё же это не квартальный ОРЕХ – там можно было бы и шорты посмотреть в такой ситуации.

В понедельник, 18 мая, S&P 500 снизился на 0,07% до 7 403, а Nasdaq Composite потерял 0,51%, закрывшись на отметке 26 090. Dow Jones Industrial Average единственный показал рост, прибавив до 49 686. Инвесторы фиксировали прибыль в акциях технологических компаний, которые были лидерами роста последних месяцев.

Китайские индексы завершили четвёртую сессию подряд в минусе, продолжая коррекцию после достижения в начале месяца 11-летних максимумов. Shanghai Composite закрылся на отметке 4 130 пунктов (-0,08%), а Shenzhen Component снизился до 15 402 пунктов (-0,8%). Hang Seng продемонстрировал небольшой рост (+0,3%) до 25 748 пунктов, отыгрывая частичное улучшение геополитического фона. Давление на рынок, как и у американцев, оказала фиксация прибыли в технологических акциях.

Российский рынок на этой неделе чувствовал себя уверенно, отыгрывая дорогую нефть. В понедельник индекс Мосбиржи вырос на 1,32% до 2 650–2 690 пунктов. Лидерами роста стали акции нефтегазового сектора.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США ранее поднималась до 4,659% — максимального уровня с февраля 2025 года — на фоне опасений, что высокие цены на энергоносители и инфляция сохранятся надолго. Выглядит страшновато для инвесторов в рисковые активы:

Но уже на вечерней сессии котировки стабилизировались, а VIX хоть и открылся в опасной близости от 20, но под вечер снизился до 17,81 – сказалась отмена запланированных атак по Ирану.

Технологический сектор упал на 0,97%, в то время как индекс полупроводников SOX снизился на 2,47% на фоне опасений по поводу будущего спроса со стороны Китая – так написано в большинстве крупных СМИ. Cейчас сделка по поставке чипов Н200 в Китай стоит под вопросом, но аналитики компании «Паритет» считают, что это фиксация прибыли «на факте» — в цены заносилась сделка между Трампом и Си. Котировки Micron, SanDisk и Western Digital показали рост больше 100% с 1 апреля (т.к. они главные бенефициары сделок)! Просто полюбуйтесь на графики:

В который раз мы убеждаемся, что: а) Buy the rumor, sell the fact – словно находящаяся вне времени изумрудная скрижаль Гермеса Трисмегиста; б) верить «бытовым» СМИ в разрезе финансовых рынков не стоит.

В Китае слабые макроэкономические данные охладили аппетит к риску. Цены на новое жильё в 70 крупных городах упали на 3,5% в годовом выражении, розничные продажи выросли всего на 0,2% (минимум с декабря 2022 года), а промпроизводство замедлилось.

Российский рынок остаётся одним из главных бенефициаров текущей конъюнктуры. Urals торгуется с минимальным дисконтом к Brent (менее $5), а бюджет получает дополнительные нефтегазовые доходы. Индекс волатильности RVI снизился на 4,65% до 21,31, что говорит о постепенном выходе инвесторов из режима повышенной нервозности.

Индекс Nasdaq продолжает корректироваться к своим ключевым поддержкам, и здесь мы остаёмся без позиций. Если хочется немного поиграть в гемблинг, то можно даже попробовать подловить какие-то шорты на мелких ТФ, но это «катание на гнилых жигулях», иронизируют эксперты центра «Паритет».

Можно посмотреть за 10-летними облигациями – здесь обработка уровня 109.30 может указать дальнейшее направление аппетита к риску. Если с Ираном в ближайшие дни решат вопрос, то цены пойдут по жёлтой траектории (с одновременным сбросом давления в US10Y), в противном случае – по белой, со всеми вытекающими для рискового баскета активов.

Российский рынок остаётся одним из главных бенефициаров текущей конъюнктуры. Urals торгуется с минимальным дисконтом к Brent (менее $5), а бюджет получает дополнительные нефтегазовые доходы. Индекс волатильности RVI снизился на 4,65% до 21,31, что говорит о постепенном выходе инвесторов из режима повышенной нервозности. Пока что есть задел сходить даже выше 2700, хоть и смотрится это пока фантастически, делятся мнением специалисты компании «Паритет».

Филигранная отработка 109-го уровня, жаль, что без нас – хоть мы и прогнозировали достижение этой зоны, но также мы рекомендовали закрывать позицию на период переговоров и выходных, так было безопаснее с точки зрения консервативного подхода. Однако, если какая-то часть наших смелых читателей была толерантна к рискам, то мы их поздравляем с прибылью!

Отмена ударов по Ирану и возможное возобновление переговоров заставляют цены на «жижу» застрять в боковике. Когда всё будет понятно, цены покинут консолидацию и можно будет присоединяться к движению. Аналитики компании «Паритет» считают, что сейчас рынок больше всего ждёт хороших новостей и новый виток переговоров. В случае же подтверждения (например, назначат новый раунд) котировки достаточно бодро будут снижаться, поэтому стоит держать руку на пульсе.

Золото остаётся под давлением и продолжает снижаться, несмотря на позитивные вероятности с Ближнего Востока.

Судя по сентименту розничных трейдеров, в большинстве по металлам лидируют покупатели, соотношение 70/30 в их пользу говорит о том, что тенденция может продолжиться, золото может сделать ещё один «пассаж боли», сходив чуть ниже 4500. Эксперты «Паритета» склоняются к мнению, что ложный пробой на круглом уровне будет смотреться, как идеальный паттерн для будущих лонгов. Но перед этим, как обычно, рынки зальются кровью и клетки бедных хомяков снова опустеют.

Биткоин продолжил своё падение, как и все рисковые активы на прошлой неделе. Начало этой не стало для него исключением, он продолжает падать, зацепив с собой наиболее оптимистично настроенных покупателей – ликвидации составили более $1 млрд. буквально за три дня:

Пока никаких новых уровней нет, поэтому придерживаемся нашего прошлого прогноза и следим за зоной 75300. Когда сделка по Ирану станет более осязаемой, можно будет искать хорошие свинговые позиции, прогнозируют аналитики учебного центра «Паритет».

Рубль продолжает уверенно укрепляться, демонстрируя лучшую динамику с начала года, сломав поддержку прошлого лета, расположенную на зоне 73.60.

Высокие цены на нефть Urals (с дисконтом к Brent около $5) обеспечивают стабильный приток валютной выручки, а спрос на иностранную валюту со стороны импортёров остаётся низким. Ключевой риск для рубля — возобновление операций Минфина в рамках бюджетного правила, которые начнут увеличивать предложение рублей и создавать давление на курс во втором полугодии.

Следовательно, достижение нашей цели в 70 становится всё более вероятным. Так же не исключаем формирование V-образного разворота и ухода наверх, но для этого нужно подождать триггеров.

Евро застревает в ключевых уровнях, после их слома можно искать соответствующие позиции.

Покупки по британцу лучше всего начинать реализовывать выше 1.34500, считают эксперты компании «Паритет».

Йена продолжает карабкаться наверх, ломая по пути все сопротивления. Этот тренд пока будет продолжаться, но как только появится доля позитива, рынок развернётся и будет торговать шорт доллара. Специалисты компании «Паритет» рекомендуют торговать лонг очень осторожно, с небольшими объёмами и пониманием, что это может закончится в любой момент.